VNM: Lợi nhuận tiếp tục sụt giảm

VNM: Lợi nhuận tiếp tục sụt giảm

Lượt xem: 41
  •  

Trong Q2/2021, VNM đạt 15,71 nghìn tỷ đồng doanh thu (+1,4% so với cùng kỳ) và 2,86 nghìn tỷ đồng (-7,2% so với cùng kỳ). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, công ty đạt 28,91 nghìn tỷ đồng doanh thu (-2,5% so với cùng kỳ) và 5,46 nghìn tỷ đồng LNST (-6,9% so với cùng kỳ).

Doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận giảm và thuế suất thuế TNDN cao hơn cùng kì là những nguyên nhân chính khiến lợi nhuận giảm trong 6 tháng đầu năm 2021. VNM hoàn thành 46,5%/48,6% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng trong 6T2021. Do đó, chúng tôi cho rằng việc hoàn thành kế hoạch năm 2021 sẽ là một thử thách cho VNM, nhất là trong bối cảnh dịch Covid 19 bùng phát lần thứ 4 kể từ tháng 5/2021.

Doanh thu trong nước vẫn yếu trong Q2 (-0,84% so với cùng kỳ), mặc dù mức giảm đã thấp hơn so với Q1 (Q1 doanh thu giảm 7,6% so với cùng kỳ). Cần lưu ý, Q2/2020 không phải là cơ sở so sánh thấp đối với VNM, mặc dù năm ngoái có giãn cách xã hội vào tháng 4/2020. Trong 6T2021, doanh thu trong nước giảm - 4% so với cùng kỳ (trong đó doanh thu MCM tăng 3,2% so với cùng kỳ), so với mức tiêu thụ sữa trong nước nói chung là -6,1% so với cùng kỳ, theo AC Nielsen. Doanh thu nước ngoài tăng 6,8% so với cùng kỳ, do doanh thu xuất khẩu tăng 13,1% trong 6T2021.

Về tỷ suất lợi nhuận, tỷ suất lợi nhuận gộp tổng thể đạt 43,6% trong Q2/2021, giảm đáng kể so với mức 46,1% trong Q2/2020. Do đó, tỷ suất lợi nhuận gộp Q2 không được cải thiện so với tỷ suất lợi nhuận Q1 (43,6%), mặc dù giá bán trung bình tăng 2% ở hầu hết các sản phẩm trong giai đoạn tháng 4-5.

Với kết quả kinh doanh 6T2021, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo hiện tại của chúng tôi đối với VNM trong năm 2021. Chúng tôi sẽ cung cấp thông tin chi tiết trong báo cáo đầy đủ sắp tới.

Nguồn: SSI

×
tvi logo