VHC: Giá cá tra dự báo sẽ còn tăng trong ngắn hạn

Phố Wall hồi phục mạnh khi lo ngại lạm phát hạ nhiệt

• Áp lực bán tháo hàng hóa tiếp tục gia tăng khiến tâm lý NĐT cũng bớt lo ngại về tình hình lạm phát hiện nay. Đồng thời, chỉ số giá PPI (chi phí đầu vào của các nhà sản xuất) của Mỹ chỉ tăng 0.8% trong tháng 02/2022, thấp hơn mức tăng 1.2% trong tháng 01/2022 và thấp hơn dự báo của thị trường là 0.9%, điều này cũng củng cố tâm lý bớt lo ngại hơn về tình hình lạm phát.

• Các NĐT vẫn đang chờ đợi quyết định của Fed vào cuộc họp 16/03/2022. Tuy nhiên, theo CME, hơn 98% thị trường vẫn kỳ vọng Fed chỉ tăng 0.25% lãi suất trong tháng 03/2022.

• Chỉ số Dow Jones đóng cửa tăng 1.8% và đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Đồng thời, chúng tôi đánh giá rủi ro ngắn hạn có chiều hướng giảm dần cho nên chỉ số Dow Jones có thể sẽ còn tiếp tục đi ngang quanh đường trung bình 20 phiên. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của chỉ số này vẫn duy trì ở mức TĂNG.

• VHC ghi nhận doanh thu Q4/2021 đạt 2,693 tỷ, tăng 39% YoY và LNST đạt 461 tỷ đồng, tăng 175% YoY. Lũy kế cả năm 2021, VHC ghi nhận doanh thu 9,054 tỷ đồng, tăng 29% YoY và LNST đạt 1,110 tỷ đồng, tăng 54% YoY. Theo đó, VHC đã hoàn thành 105% KH doanh thu và 159% KH LNST.

• Doanh thu Q4 của VHC tăng trưởng khả quan nhờ giá bán cá tra xuất khẩu tăng so với cùng kỳ do nguồn cung hạn chế do COVID và nhu cầu tiếp tục cao ở thị trường Mỹ. Trước đó, VHC đã thành công trong việc gia tăng thêm thị phần thêm khoảng 6.7% do các đối thủ bị ảnh hưởng mạnh bởi COVID trong Q3/2021. Biên lợi nhuận gộp đạt 23.7%, tăng mạnh so với mức 12.3% cùng kỳ nhờ giá bán tăng. LNST tăng mạnh còn nhờ chi phí tài chính giảm 38% YoY.

• Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng giá cá tra sẽ vẫn ở mức cao trong nửa đầu 2022 do nguồn cung hạn chế. Chu kỳ nuôi cá tra là 6 tháng, các nước lớn về nguồn cung cá tra hầu như đều bị ảnh hưởng bởi COVID trong Q2 và Q3/2021, do đó, nguồn cung có thể sẽ mất thời gian để phục hồi tốt hơn trong nửa sau 2022. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu cá tra mạnh tại thị trường Mỹ sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng ngắn hạn cho VHC nhờ lợi thế riêng về thuế suất ưu đãi xuất khẩu sang Mỹ 0%.

• Ở mức giá đóng cửa hiện tại, VHC đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 13.3x (tương ứng EPS TTM là 6,052 VNĐ). Mức Stock Rating của VHC ở mức 92 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

• Đồ thị giá của VHC đóng cửa tăng 5.5% và đạt mức cao nhất 52 tuần với KLGD tăng 69% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiên tại.

Nguồn: FSC