VHC: Giá bán thấp tiếp tục ảnh hưởng lợi nhuận quý 4

VHC: Giá bán thấp tiếp tục ảnh hưởng lợi nhuận quý 4

Lượt xem: 306
  •  
  • VHC công bố KQKD năm 2019 với doanh thu ròng đạt 7,9 nghìn tỷ đồng (-15% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (-18% YoY).
  • Trong quý 4/2019, doanh thu giảm 20% YoY do giá cá tra xuất khẩu giảm 17% YoY cùng với doanh thu trong nước thấp hơn, theo ước tính của chúng tôi. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS giảm 51% YoY trong bối cảnh biên lợi nhuận gộp giảm 7 điểm phần trăm, chủ yếu do giá bán giảm, theo quan điểm của chúng tôi.
  • Chúng tôi cho rằng KQKD năm 2019 thấp của VHC chủ yếu do động thái giảm hàng tồn kho của các khách hàng Mỹ trong 9 tháng 2019, từ đó ảnh hưởng sản lượng cá tra bán ra và giá bán.
  • Ở chiều tích cực, sản lượng cá tra xuất khẩu của VHC tăng 35% so với quý trước (QoQ) và 21% YoY trong quý 4/2019, theo dữ liệu của Agromonitor. Chúng tôi cho rằng sản lượng xuất khẩu phục hồi nhờ nhu cầu gia tăng trong dịp lễ và việc mua hàng thị trường Mỹ trở về bình thường.
  • Bên cạnh đó, giá cá tra xuất khẩu của VHC cũng ổn định trong quý 4/2019 sau khi liên tục giảm từ mức 4,1 USD/kg trong tháng 1/2019 còn 2,9 USD/kg trong tháng 10/2019, theo ước tính của chúng tôi.
  • Nhìn chung, KQKD năm 2019 của VHC phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể cho dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

KQKD 2019 của VHC

(Nguồn: VCSC)

×
tvi logo