VCS: Tăng trưởng mạnh nhờ hồi phục từ thị trường Mỹ

VCS: Tăng trưởng mạnh nhờ hồi phục từ thị trường Mỹ

Lượt xem: 23
  •  

• VSC ghi nhận doanh thu trong Q2/2021 đạt 1,795 tỷ đồng, tăng 59% YoY, LNTT đạt 529 tỷ, tăng 74% YoY. Lũy kế 6T2021, doanh thu đạt 3,370 tỷ đồng, tăng 35% YoY, LNTT đạt 965 tỷ, tăng 47% YoY. Như vậy, VCS đã hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu và 50% kế hoạch LNTT.

• Doanh thu Q2/2021 VCS tăng trưởng mạnh nhờ xuất khẩu sang thị trường Mỹ hồi phục sau COVID, đặc biệt là nhu cầu xây dựng ở đây hồi phục mạnh, giá bán trung bình của VSC sang thị trường này cũng tăng 20% so với đầu năm. Theo đó, biên lợi nhuận cải thiện 190bps YoY lên mức 33.7%. Ngoài ra, lợi nhuận VCS tăng mạnh còn nhờ chi phí lãi vay giảm 28% YoY và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 49% YoY.

• Trong ngắn hạn, VCS sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu vật liệu xây dựng tăng cao ở Mỹ. Ngoài ra, dây chuyền sản xuất đá tấm mới đi vào vận hành từ đầu 2021 giúp tổng công suất VCS tăng thêm 20%. Gần đây, VCS cũng vừa tung ra sản phẩm mới - đá mỏng (Vicostone ultrathin), ở phân khúc cao cấp, hiện chỉ mới cung cấp cho thị trường Nhật Bản, chúng tôi kỳ vọng VCS sẽ sớm đưa sản phẩm này sang thị trường Mỹ do xu hướng sử dụng vật liệu cao cấp đang duy trì ở Bắc Mỹ.

• Trong dài hạn, VCS dự định sẽ nâng công suất thêm gần 80% cho giai đoạn 2021-2024. Hiện VCS đã tự chủ 95% nguồn nguyên liệu giúp ổn định biên lợi nhuận. Hiện Mỹ đang áp thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp lên các sản phẩm đá nhân tạo đến từ Trung Quốc (297% - 337%), Ấn Độ (3.19% - 5.15%) và Thổ Nhĩ Kỳ (5.17%). Do đó, chúng tôi đánh giá triển vọng VCS trong dài hạn là khả quan.

• Ở mức giá đóng cửa hiện tại, VCS đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 11.3x (tương ứng EPS TTM là 10,726 VNĐ). Mức Stock Rating của VCS ở mức 82 điểm cho nên chúng tôi nâng mức đánh giá lên TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của VCS vượt mức kháng cự 127.50 và đạt mức cao nhất 52 tuần với KLGD tăng 151% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn nâng lên mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng lên mức 24.11% khi Sức mạnh giá trên 80 điểm.

Nguồn: FSC

×
tvi logo