TNA: Xây những giá trị, dựng những ước mơ

TNA: Xây những giá trị, dựng những ước mơ

Lượt xem: 103
  •  

❑ Hoạt động trong 5 lĩnh vực chính: Kinh doanh sắt thép, phân phối thực phẩm ngoại nhập, bất động sản, điện máy, đầu tư giáo dục. Trong đó, mảng kinh doanh sắt thép vẫn là mũi nhọn kinh doanh chính chiếm hơn 90% doanh thu hàng năm.

❑ Để tránh việc phụ thuộc mảng kinh doanh sắt thép, TNA đã có những động thái đa dạng hóa cơ cấu kinh doanh: tìm kiếm thêm mặt hàng thép để kinh doanh mới, mở rộng hoạt động cho thuê văn phòng bằng cách thuê và cho thuê lại, tìm kiếm quỹ đất để phát triển mảng bất động sản. Đồng thời, TNA cũng hợp tác đầu tư bất động sản với một số đối tác như Azure Group, CT Group, … để đẩy mạnh phát triển lĩnh vực bất động sản.

❑ Trong điều kiện kinh doanh năm 2020 khó khăn do Covid đã tạo động lực thúc đẩy TNA tìm thêm được 80 đối tác mới để mở rộng hoạt động phân phối thép với một số thương hiệu mạnh khác như Hòa Phát, Tuyên Quang, TungHo, …

❑ Năm 2020, dự báo doanh thu và lãi ròng hợp nhất của TNA đạt 5.381 tỷ và 51 tỷ đồng, lần lượt tăng 16,2% và giảm 62,0% so với cùng kỳ: 1) doanh thu mảng sắt thép ước đạt 4.786 tỷ đồng, tăng 10,4% cùng kỳ; 2) biên lợi nhuận gộp ở mức 4,0% giảm nhẹ so với mức 4,1% cùng kỳ; 3) mảng cho thuê văn phòng duy trì tỷ lệ lắp đầy 95% và duy trì mức doanh thu 45 tỷ, tương đương năm 2019.

❑ Kinh doanh văn phòng năm 2020 vẫn duy trì độ ổn định với tỷ lệ lắp đầy đạt 95% nhờ tiết giảm chi phí hoạt động, hỗ trợ khách hàng, tăng dịch vụ tiện ích qua đó đảm bảo độ ổn định trong vận hành.

❑ Năm 2021, dự báo doanh thu và lãi ròng hợp nhất đạt 5.838 tỷ và 99 tỷ đồng, lần lượt tăng 8,5% và 95,8% cùng kỳ nhờ: 1) mảng sắt thép đạt 5.082 tỷ đồng, tăng 6,2% nhờ sự phục hồi của nền kinh tế, kích cầu đầu tư công; 2) mảng văn phòng cho thuê đạt doanh thu 47 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% nhờ tăng tỷ lệ lắp đầy lên mức 97%; 3) biên lợi nhuận gộp đạt mức 4,5%, cải thiện so với mức 4,0% cùng kỳ.

❑ EPS forward 2021 ước đạt 2.199 tỷ đồng, tương ứng P/E forward ở mức 6,7 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực dành cho TNA: 1) hoạt động kinh doanh vẫn duy trì ổn định trong giai đoạn khó khăn năm 2020 và kỳ vọng phục hồi mạnh từ năm 2021; 2) mảng bất động sản trong tương lai sẽ tạo đà bứt phá từ năm 2022 giúp TNA tăng tốc lợi nhuận.

• TNA đang dịch chuyển đi ngang trong khoảng 6 tháng trở lại đây. Trong ngắn hạn, diễn biến giá TNA có phần tích cực hơn khi vừa vượt qua vùng đỉnh ngắn hạn 1 tháng để hướng đến vùng giá đỉnh năm 2020 quanh vùng 17.000 đ/cp.

• Điểm số kỹ thuật ngắn hạn của TNA đang là +5 điểm (KHẢ QUAN).

Nguồn: Mirae Asset

×
tvi logo