SGP: Xóa bỏ lỗ lũy kế giúp tham gia vào các dự án mới

SGP: Xóa bỏ lỗ lũy kế giúp tham gia vào các dự án mới

Lượt xem: 99
  •  

• Q4/2021 SGP ghi nhận doanh thu đạt 377 tỷ đồng, tăng 56% YoY, LNST đạt 598 tỷ đồng, tăng 443% YoY. Lũy kế 2021, SGP ghi nhận doanh thu 1,372 tỷ đồng, tăng 47% YoY, LNST đạt 893 tỷ đồng, tăng 283% YoY. Như vậy, SGP đã hoàn thành 114% kế hoạch doanh thu và 361% kế hoạch lợi nhuận.

• Doanh thu Q4/2021 SGP tăng mạnh nhờ lượng hàng qua cảng Sài Gòn tăng mạnh hơn 30% YoY trong xu hướng xuất nhập khẩu tiếp tục hồi phục và tăng trưởng sau khi COVID được kiểm soát. Bên cạnh đó, lợi nhuận Q4 tăng mạnh do lợi nhuận đột biến 472 tỷ đồng từ công ty liên doanh SP-PSA nhờ: 1) sản lượng hàng qua cảng SP-PSA tăng trung bình 20%; 2) cổ đông góp thêm vốn thanh toán 67 triệu USD nợ gốc giúp SP-PSA giảm áp lực nợ vay. Biên lợi nhuận gộp Q4 đạt 46.0%, cải thiện so với mức 40.1% cùng kỳ. Cuối Q4/2021, SGP có tỷ lệ Nợ/Tổng tài sản ở mức 7.6%, khá lành mạnh.

• Việc tái cấu trúc công ty liên doanh – liên kết SP – PSA đã cho dấu hiệu khả quan, ngoài ra, việc giảm áp lực nợ vay giúp cảng SP – PSA tiếp đà tăng trưởng trong tương lai.

• Đối với các cảng khác của SGP, sản lượng hàng hóa xuất nhập khẩu của Việt Nam tiếp tục hồi phục và tăng trưởng sau khi kiểm soát tốt COVID sẽ là động lực thúc đẩy cho các cảng này như: Cảng quốc tế SP – PSA, Cái Mép CMIT, Cảng Container quốc tế SP – SSA, các cảng này đều ở khu vực Cái Mép – Thị Vải và cũng hưởng lợi từ xu hướng cảng nước sâu.

• Ngoài ra, tiềm năng của SGP còn đến từ Cảng Hiệp Phước mới hoàn thiện (công suất giai đoạn 1 là 8.7 triệu tấn, giai đoạn 2 là 9.3 triệu tấn), được Bộ GTVT định hướng trở thành khu bến cảng chính của cảng biển TPHCM, thay thế khu vực cảng Nhà Rồng – Khánh Hội cũ (công suất 10 triệu tấn) và hàng hóa từ cảng Nhà Rồng sẽ được dịch chuyển sang Cảng Hiệp Phước.

• SGP sẽ mở rộng thêm mảng BĐS: khu vực cảng Nhà Rồng, quận 4, sẽ được phát triển thành Khu phức hợp Nhà Rồng – Khánh Hội (45ha), bao gồm khu cảng tàu khách và du lịch đường thủy (13ha) và khu trung tâm thương mại – căn hộ - biệt thự (32ha). SGP là 1 trong 3 cổ đông của dự án này, SGP (5.6%), VIC (9.6%), CT TNHH Phát triển hạ tầng Bến Nghé (84.8%). Theo đó, SGP có thể kinh doanh tàu khách tại dự án đắc địa bậc nhất này hoặc thoái vốn mang về khoản lợi nhuận bất thường.

• Ngoài ra, việc xóa bỏ lỗ lũy kế thành công từ năm 2021 sẽ tạo điều kiện cho SGP thực hiện các dự án mới và chia cổ tức trong tương lai.

• Ở mức giá đóng cửa hiện tại, SGP đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 9.1x (tương ứng EPS TTM là 4,084 VNĐ). Mức Stock Rating của SGP ở mức 83 điểm cho nên chúng tôi vẫn duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

• Đồ thị giá của SGP đóng cửa tăng 5.6% với KLGD tăng 90% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn của SGP cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi Sức mạnh giá trên 80 điểm.

Nguồn: FSC 

×
tvi logo