QNS: Chính sách mới, vận hội mới

QNS: Chính sách mới, vận hội mới

Lượt xem: 84
  •  

 Hoạt động chính: sản xuất kinh doanh sữa đậu nành (thương hiệu Vinasoy, Fami), sản xuất và thương mại đường, điện. Theo Nielsen, thị phần sữa đậu nành Vinasoy năm 2020 đạt 85,8%, liên tục nhiều năm duy trì thị phần trên 80%. Thị trường tiêu thụ của QNS khắp 63 tỉnh thành trên cả nước với 143 ngàn cửa hàng phân phối, cùng 4.800 siêu thị. Sản phẩm của QNS đang bứt phá ở Nhật Bản và đặc biệt là Trung Quốc khi phát triển qua 11 trang thương mại điện tử cũng như hệ thống 314 siêu thị. Đây là động lực tăng trưởng những năm tới ở mảng sữa đậu nành.

 Quý 1/2021, doanh thu và lãi ròng đạt 1.639 tỷ và 161 tỷ đồng, lần lượt tăng 15,1% và 37,8% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm từ 25,1% xuống 23,6% do khó khăn chung ở mảng đường; 2) mảng sữa đậu nành đi ngang về doanh thu trong khi mảng đường đạt 408 tỷ đồng, tăng 55%YoY; 3) chi phí bán hàng giảm 5,3%, chỉ ở mức 166 tỷ đồng.

 QNS hiện nằm trong top 5 nhà sản xuất sữa đậu nành lớn nhất thế giới với khả năng cung ứng hàng tỷ sản phẩm mỗi năm. Ngoài ra, QNS áp dụng công nghệ cao trong sản xuất, chủ động 100% nguồn nguyên liệu tạo những giống sữa đậu nành chất lượng cao, an toàn và dinh dưỡng. Điều này tạo điều kiện thúc đẩy cả thị trường trong nước lẫn quốc tế. Bên cạnh đó, QNS đầu tư hệ thống Nhà máy Điện sinh khối An Khê và cụm thiết bị Đường – Điện, khai thác lợi thế phế phẩm nông nghiệp tạo chuỗi khép kín Mía – Đường – Điện.

 Bộ Công Thương vừa có Quyết định 1578/QĐ-BCT ngày 15/06/2021 áp thuế chống bán phá giá (CBPG) và thuế chống trợ cấp (CTC) một số sản phẩm đường mía xuất xứ từ Thái Lan với tổng mức thuế 47,6%. Điều này hỗ trợ hoạt động các doanh nghiệp đường trong nước.

 Năm 2021, doanh thu và lãi ròng QNS dự báo đạt 8.094 tỷ và 1.415 tỷ đồng, tăng 24,7% và 34,4% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp ở mức 31,2%, giảm nhẹ so với mức 31,6% cùng kỳ; 2) mảng sữa đậu nành kỳ vọng tăng trưởng 6,6% doanh thu nhờ sự cải thiện trong nước và đẩy mạnh xuất khẩu; 3) mảng đường đạt 1.836 tỷ đồng, tăng hơn 84% cùng kỳ nhờ tác động từ chính sách hỗ trợ từ nhà nước.

 EPS forward 2021 ước đạt 3.964 đ/cp, tương ứng P/E forward đạt 10,8 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho QNS: 1) chính sách hỗ trợ của Chính phủ giúp phục hồi mảng đường từ năm 2021; 2) mảng sữa đậu nành kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ chất lượng sản phẩm cũng như việc mở rộng thị trường; 3) hệ sinh thái tận dụng tốt phế phẩm giúp cải thiện chi phí đầu vào.

Nguồn: MIRAE

×
tvi logo