Ngành Ngân hàng: Điểm nhấn KQKD Quý I/2021

Ngành Ngân hàng: Điểm nhấn KQKD Quý I/2021

Lượt xem: 31
  •  

Luận điểm chính

1. Tín dụng toàn nền kinh tế tính đến cuối quý 1 tăng trưởng 2.93%ytd (so với mức 0.68% cùng kỳ năm 2020), mặt bằng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp, kỳ vọng đi ngang đến cuối năm; thanh khoản hệ thống dồi dào.

2. Kết quả hoạt động kinh doanh quý 1 của các ngân hàng tích cực so với cùng kỳ năm ngoái.

3. Nợ xấu được kiếm soát tốt, thông tư 03/2021 được ban hành thay thế Thông tư 01/2020 có vai trò quan trọng hỗ trợ ngành ngân hàng.

4. ĐHCĐ 2021: Nhiều ngân hàng phê duyệt kế hoạch chi trả cổ tức bằng cổ phiếu nhằm tăng bộ đệm vốn.

5. Sự kiện đáng chú ý: 28/4/2021, VPB ký kết thỏa thuận bán 49% vốn điều lệ tại FE Credit cho Tập đoàn SMBC của Nhật Bản.

ĐÁNH GIÁ

▪ Duy trì quan điểm Tích cực với Ngành Ngân hàng.

▪ Dựa trên kết quả kinh doanh quý 1 và năng lực kiểm soát dịch bệnh tại Việt Nam cùng các chính sách hỗ trợ từ phía NHNN (giảm lãi suất, TT03/2021), chúng tôi cho rằng hầu hết các ngân hàng sẽ hoàn thành mục tiêu kinh doanh năm 2021.

▪ Dự đoán một số ngân hàng có kết quả kinh doanh 2021 nổi bật: VPB với dòng tiền về từ bán FE Credit, CTG hồi phục sau giai đoạn tái cấu trúc, VCB không còn áp lực dự phòng.

▪ Cùng với kết quả kinh doanh tích cực, hoạt động tăng vốn và tìm kiếm đối tác chiến lược (LPB, OCB, SHB, VCB, TPB, VPB) hay ký kết hợp đồng hợp tác bảo hiểm độc quyền (HDB, LPB), sẽ là một trong những động lực tích cực thúc đẩy đà tăng của các cổ phiếu ngân hàng trong giai đoạn 2021-2022.

▪ P/E, P/B toàn ngành vẫn còn hấp dẫn khi lần lượt thấp hơn 30% và 16% so với VNINDEX. So với nhóm ngân hàng cùng ngành trong thị trường mới nổi và ASEAN, mức định giá cao hơn hiện tại hoàn toàn phù hợp với hiệu suất sinh lời hấp dẫn và tiềm năng của ngành ngân hàng Việt Nam trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn mặt bằng chung

Việc đạt được tốc độ tăng trưởng tín dụng hồi phục đáng kể trong quý 1/2021 với mức tăng trưởng 2.93%ytd cho thấy mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2021 8%-12% là hoàn toàn có khả năng đạt được.

Tại thị trường liên ngân hàng, lãi suất được duy trì ở mức thấp (ngoại trừ đợt tăng ngắn vào đầu tháng 2 do yếu tố mùa vụ dịp Tết Nguyên Đán) cho thấy thanh khoản hệ thống đang được duy trì ở mức cao.

Lợi nhuận các ngân hàng bật tăng trong quý 1 nhờ:

• Nền lợi nhuận thấp trong quý 1/2020.

• Tăng trưởng tín dụng cao so với quý 1/2020- giai đoạn nhiều ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng cho vay âm.

• Biên lãi thuần mở rộng nhờ chi phí huy động giảm mạnh hơn lãi suất cho vay khách hàng.

• Tăng cường cắt giảm chi phí hoạt động

Nguồn: IVS 

×
tvi logo