LTG: Đâm chồi nảy lộc

LTG: Đâm chồi nảy lộc

Lượt xem: 12
  •  

❑ Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ thực vật, hóa chất dùng trong nông nghiệp và sản xuất, thương mại lúa gạo, bao bì, giống cây trồng.

❑ Năm 2020, doanh thu và lãi ròng đạt 7.710 tỷ và 369 tỷ đồng, lần lượt giảm 11,5% và tăng 10,1% so với cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận cải thiện từ 20,5% lên mức 22,1%; 2) doanh thu tài chính tăng 10%YoY trong khi chi phí tài chính ở mức 216 tỷ đồng, giảm 10,8% cùng kỳ; 3) sự hồi phục của nền kinh tế, đặc biệt mảng nông nghiệp đã giúp LTG có sự phục hồi ấn tượng trong quý 4/2020.

❑ Quý 1/2021, doanh thu thuần LTG đạt 2.397 tỷ đồng, tăng 227% cùng kỳ trong khi lãi ròng đạt 182 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức âm 39 tỷ đồng cùng kỳ nhờ: 1) biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 24,3% lên 24,7%; 2) các mảng hoạt động phục hồi mạnh về doanh thu như bảo vệ thực vật (+375YoY), giống (+41%) và lương thực (+173%).

❑ Hiệp định thương mại EV-FTA có hiệu lực từ 08/2020 sẽ hỗ trợ việc xuất khẩu thị trường EU trong dài hạn cho LTG khi thị trường EU chính là một trong những thị trường trọng điểm kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng thời gian tới, bên cạnh các thị trường khác như Philippines, Châu Phi và Trung Quốc.

❑ Đơn giá gạo xuất khẩu bình quân của Việt Nam 3 tháng đầu năm 2021 đạt 540 USD/tấn, tăng 18%YoY là nhân tố hỗ trợ các doanh nghiệp trong ngành.

❑ LTG đang đẩy mạnh phát triển công nghệ với nhiều ứng dụng thực tiễn: 1) QR code xuất xứ thể hiện đặc tính gạo; 2) Vận hành máy bay không người lái (Drone) phun thuốc trừ sâu hại lúa trên diện rộng; 3) Ứng dụng App Bác sĩ cây ăn quả hỗ trợ nông dân cùng nhiều ứng dụng công nghệ khác. Chúng tôi đánh giá cao việc phát triển công nghệ này là hướng đi thúc đẩy sự phát triển trong tương lai. Đặc biệt, hệ thống Drone phun thuốc đã giúp nâng cao năng suất lao động, tiết kiệm thời gian, bảo vệ sức khỏe nhà nông sau thời gian triển khai.

❑ Năm 2021, ước tính doanh thu thuần và lãi ròng LTG đạt 8.406 tỷ và 523 tỷ đồng, tăng 12,0% và 43,0% cùng kỳ: 1) sự phục hồi mạnh hoạt động kinh doanh sau giai đoạn 2020 khó khăn do dịch Covid với doanh thu mảng thuốc bảo vệ thực vật tăng 13,1% và mảng lương thực – gạo tăng 13,5%; 2) biên lợi nhuận gộp tăng từ 22,1% lên 22,9% do thuận lợi từ kinh doanh quý 1/2021; 3) chi phí tài chính ở mức 254 tỷ, tăng 18% cùng kỳ.

❑ EPS forward 2021 ước đạt 6.491 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 5,7 lần, quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn năm 2017. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho LTG nhờ kỳ vọng 2021 sẽ bứt phá ở hai mảng hoạt động chính là thuốc bảo vệ thực vật & gạo sau giai đoạn khó khăn năm 2020.

• LTG đang trong xu hướng tăng ngắn hạn và kiểm định lại vùng giá cao nhất trong 3 năm trở lại đây tại ngưỡng 38.000 đ/cp.

• Xu hướng ngắn và trung hạn đang là tăng điểm với tín hiệu củng cố từ sự tích cực của dòng tiền.

Nguồn: Mirae Asset

×
tvi logo