HPG: Sản lượng ổn định, ASP hỗ trợ lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý 3/2021

HPG: Sản lượng ổn định, ASP hỗ trợ lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý 3/2021

Lượt xem: 69
  •  

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đã công bố KQKD quý 3/2021 sơ bộ với doanh thu đạt 38,9 nghìn tỷ đồng (+56% YoY) và LNST đạt 10,4 nghìn tỷ đồng (+173% YoY). Chúng tôi cho rằng lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý 3/2021 nhờ 1) sản lượng bán phục hồi - đặc biệt đối với thép cuộn cán nóng (HRC) - trong bối cảnh làn sóng dịch COVID-19 thứ tư tại Việt Nam cũng như 2) giá thép xây dựng và HRC vẫn ở mức cao trong quý 3/2021. Trong 9 tháng đầu năm 2021, HPG ghi nhận doanh thu đạt 105,8 nghìn tỷ đồng (+64% YoY) trong khi LNST đạt 27,1 nghìn tỷ đồng (+206% YoY).

LNST 9 tháng đầu năm 2021 cao hơn kỳ vọng của chúng tôi, hoàn thành 88% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo năm 2021F cho HPG, trong dù cần thêm đánh giá chi tiết sau khi công ty công bố báo cáo tài chính. Vui lòng xem thêm thông tin chi tiết về dự báo hiện tại của chúng tôi cho HPG trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, HPG [OUTPERFORM + 17,1%] - Giá thép tăng thúc đẩy lợi nhuận năm 2021 mạnh mẽ, vào ngày 18/08/2021.

Sản lượng bán 9 tháng đầu năm 2021 cho thấy các sản phẩm thép dẹt tăng trưởng mạnh - nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi. Vui lòng xem thông tin chi tiết về sản lượng bán 9 tháng đầu năm 2021 của từng sản phẩm trong Hình 2. Trong khi sản lượng bán thép xây dựng của HPG không đổi so với cùng kỳ năm trước trong quý 3/2021 do nhu cầu thấp hơn tại miền Nam trong bối cảnh làn sóng dịch COVID-19 thứ tư, sản lượng bán của các sản phẩm thép dẹt như HRC và tấm tôn mạ tăng trưởng mạnh. Chúng tôi cho rằng kết quả tích cực này chủ yếu đến từ 1) doanh số xuất khẩu các sản phẩm thép dẹt tăng trưởng mạnh - đặc biệt là tấm tôn mạ (trong đó HRC là nguyên liệu đầu vào chính) - và 2) công suất HRC bổ sung từ Khu phức hợp gang thép Dung Quất giai đoạn 1.

Nguồn: VCSC 

×
tvi logo