GMD: Thuận trong lẫn ngoài

GMD: Thuận trong lẫn ngoài

Lượt xem: 63
  •  

 Là công ty niêm yết duy nhất sở hữu và khai thác hệ thống cảng trải dài từ Bắc vào Nam với chuỗi 8 cảng bao gồm cảng nước sâu Gemalink quy mô hàng đầu cả nước đã được đưa vào hoạt động giai đoạn 1 với quy mô 1,5 triệu TEUs/năm trong tháng 1/2021. GMD hướng đến mục tiêu năm 2022 sẽ đạt tổng công suất lên đến 5 triệu TEUs. Riêng Gemalink giai đoạn 2 dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2025 với công suất thêm vào 900,000 TEUs/năm. Dự án Gemalink do GMD sở hữu 75% và hãng tàu lớn thứ 4 thế giới – CMA CGM sở hữu 25%. Cảng Gemalink nằm trong 19 cảng nước sâu trên thế giới có thể đón tàu trọng tải lên đến 200,000 DWT.

 Quý 1/2021, doanh thu và lãi ròng đạt 688 tỷ và 172 tỷ đồng, lần lượt tăng 14,4% và 40,2% cùng kỳ: 1) doanh thu khai thác cảng tăng 15,6% nhờ khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển, đặc biệt hàng container; 2) doanh thu mảng logistics tăng 8,2% cùng kỳ; 3) doanh thu tài chính tăng 29%, trong chi phí tài chính giảm 50%.

 Dự thảo mới của Cục Hàng hải vào tháng 4/2021 vừa qua điều chỉnh quy hoạch chi tiết theo hướng giảm bớt việc mở rộng cảng Lạch Huyện. Đây là nhân tố tích cực giảm áp lực cạnh tranh tương lai của cảng Nam Đình Vũ. Ngoài ra, nhóm ngành cảng và vận tải biển sẽ có nhiều cơ hội nhờ sự phục hồi của nền kinh tế thế giới nói chung cũng như giá cước vận tải tiếp tục duy trì tích cực trong ngắn hạn.

 Năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc về công ty công ty mẹ lần lượt đạt 3.870 tỷ đồng và 754 tỷ đồng, lần lượt tăng 49% và 71% so với cùng kỳ: 1) Tổng sản lượng hàng container thông qua hệ thống cảng GMD đạt 2,45 triệu TEUs, tăng 44% YoY. Trong đó, riêng đóng góp từ cảng Gemalink là 0,72 triệu TEUs; 2) biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 37,5%; 3) mảng logistics kỳ vọng đạt 525 tỷ doanh thu, tăng 27,6%; 4) doanh thu tài chính tăng 57,1%YoY trong khi chi phí tài chính giảm 28%YoY.

 EPS forward 2021 ước đạt 2.502 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 16,8 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho GMD nhờ: 1) kỳ vọng sức bật tăng trưởng doanh thu mạnh trong giai đoạn 2021 – 2025 từ hoạt động cảng, đặc biệt ở Gemalink; 2) thuận lợi từ xu thế phục hồi nhu cầu vận tải biển trên thế giới.

Nguồn: Mirae Asset

×
tvi logo