DHC: Tăng trưởng hai chữ số, nhờ nhu cầu phục hồi tích cực

DHC: Tăng trưởng hai chữ số, nhờ nhu cầu phục hồi tích cực

Lượt xem: 55
  •  

Chúng tôi đã tham gia đại hội cổ đông bất thường của DHC, và dưới đây là những điểm chính:

Lợi nhuận ròng trong 11T2020 đạt mức tăng trưởng hai chữ số. Sản lượng tiêu thụ bao bì giấy từ nhà máy Giao Long I (có công suất 60.000 tấn/năm) và nhà máy Giao Long II (có công suất 220.000 tấn/năm) đạt 256.734 tấn (+281% so với cùng kỳ). Doanh thu giấy đạt 2.251 tỷ đồng (+243% so với cùng kỳ). Ngoài ra, doanh thu bao bì đạt 313,7 tỷ đồng với sản lượng tiêu thụ đạt 36,5 triệu sản phẩm. Tổng doanh thu 11T2020 đạt 2.567 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế đạt 319 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng chính đến từ: (1) nhà máy Giao Long II hiện đang hoạt động hết công suất nhờ nhu cầu tiêu thụ giấy phục hồi; (2) giá giấy testliner tăng 20% so với mức đáy trong tháng 4/2020; (3) nhà máy Giao Long II được hưởng ưu đãi thuế TNDN.

Mức tiêu thụ giấy dự kiến tăng tích cực trong năm 2021. Theo DHC, mức tiêu thụ bao bì giấy ở Việt Nam dự kiến tăng 12% trong giai đoạn 2021-2025, với các yếu tố sau: (1) Tốc độ đô thị hóa vẫn còn tiếp diễn. Tốc độ đô thị hóa trong nước ước đạt 40% trong năm 2024 so với mức 37% trong năm 2019; (2) Bao bì giấy cũng được hưởng lợi từ tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của thị trường thương mại điện tử ở Việt Nam. Thương mại điện tử trong nước đạt hơn 6 tỷ USD trong năm 2020, tăng 36% so với cùng kỳ trong 10 tháng 2020; (3) tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam duy trì đà tăng trưởng sẽ thúc đẩy nhu cầu về bao bì giấy trong tương lai.

Công ty cũng được hưởng lợi từ xu hướng ngừng nhập khẩu giấy tái chếTrung Quốc. Trong năm 2021, Trung Quốc sẽ ngừng nhập khẩu giấy tái chế. Điều này có thể khiến giá giấy tái chế (OCC) giảm, vì Trung Quốc là nhà xuất khẩu giấy tái chế lớn nhất trên thế giới. Tuy nhiên, nhu cầu nhập khẩu giấy carton có thể tăng do tăng trưởng từ thương mại điện tử ở Trung Quốc.

Điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2020. Theo như kế hoạch kinh doanh mới, kế hoạch doanh thu năm 2020 điều chỉnh tăng từ 2.338 tỷ đồng lên 2.600 tỷ đồng, LNST tăng 30% lên mức 300 tỷ đồng. Cổ tức mới là 45%/mệnh giá, được chi trả bằng tiền mặt và cổ phiếu.

Lợi nhuận sau thuế năm 2021 dự kiến tăng hơn 15%. Lợi nhuận của DHC ước tính tiếp tục tăng trong năm 2021, nhờ: (1) gia tăng công suất ở nhà máy Giao Long II từ 660 tấn/ngày lên 720 tấn/ngày; (2) Cắt giảm chi phí ở Nhà máy Giao Long II; (3) việc khởi công nhà máy bao bì 2 vào Q2/2021 sẽ giúp tăng sản lượng sản xuất bao bì thêm 20%.

Đầu tư nhà máy Giao Long III vào năm 2022. Trong năm 2021, DHC sẽ chuẩn bị đầu tư nhà máy giấy Giao Long III, với công suất 1.000 tấn/ngày. Tổng mức đầu tư hơn 90-100 triệu USD, trong đó sản phẩm chính là giấy kraftliner, có giá cao hơn so với giấy testliner. Công ty đang tiến hành nghiên cứu tính khả thi, thuê mặt bằng, và xin giấy phép đầu tư để cho dự án Giao Long III.

Nguồn: SSI

×
tvi logo