DHC: Lợi nhuận quý 1 tăng mạnh nhờ công suất giấy mới - KQKD Quý 1/2020

DHC: Lợi nhuận quý 1 tăng mạnh nhờ công suất giấy mới - KQKD Quý 1/2020

Lượt xem: 235
  •  

• CTCP Đông Hải Bến Tre (DHC) công bố KQKD quý 1/2020 với doanh thu đạt 671 tỷ đồng (+227% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 89 tỷ đồng (+321% YoY).

• Chúng tôi cho rằng KQKD tích cực này đến từ đóng góp đầy đủ của nhà máy giấy Giao Long 2 mới vốn đi vào hoạt động thương mại từ tháng 9/2019 và mở rộng công suất giấy của DHC gần 4,5 lần. Theo ước tính của chúng tôi, nhà máy Giao Long 2 đã vận hành với 100% công suất trong quý 1/2020.

• Theo ban lãnh đạo, doanh thu mảng giấy tăng mạnh 340% YoY và chiếm 89% doanh thu quý 1/2020. Trong khi đó, doanh thu mảng bao bì tăng 10% YoY khi doanh số bán cho các nhà sản xuất hàng thiết yếu bù đắp cho doanh số thấp hơn từ các nhà xuất khẩu thủy sản và trái cây, vốn bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19.

• Biên lợi nhuận gộp duy trì cao ở mức 24,2% trong quý 1/2020 (+5,9 điểm phần trăm YoY và - 40 điểm cơ bản QoQ) nhờ cơ sở chi phí thùng carton cũ (OCC) đầu vào thấp hơn sau khi DHC sử dụng hết hàng tồn kho chi phí cao trong tháng 11/2019. Tuy nhiên, giá OCC đã tăng khoảng 50% từ tháng 3/2020 khi dịch COVID-19 đã làm gián đoạn hệ thống thu gom giấy phế liệu tại EU, Mỹ và Nhật Bản – các nhà cung cấp OCC chính toàn cầu. Do đó, chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp của DHC sẽ giảm so với quý trước (QoQ) trong quý 2/2020 và dần cải thiện vào cuối năm 2020.

• Nhìn chung, KQKD quý 1/2020 của DHC vượt kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
 


(Nguồn: VCSC)

×
tvi logo