DGC: Lại một năm bùng nổ

DGC: Lại một năm bùng nổ

Lượt xem: 61
  •  

❑ Quý 1/2022, ban lãnh đạo ước tính lãi ròng sau thuế tích cực, đạt khoảng 1.500 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ năm trước nhờ giá bán các mặt hàng, đặc biệt là Phốt Pho đạt mức khả quan. Giá phốt pho vàng trên thế giới có sự giằng co nhưng quý 1/2022 giá bán tiếp tục duy trì ở mức cao. Việc Trung Quốc giảm dần các sản phẩm công nghiệp nặng, cũng như đóng cửa một phần dưới ảnh hưởng của Covid đã làm giảm nguồn cung dài hạn cho nhiều mặt hàng.

❑ Việc giải phóng mặt bằng dự án Nghi Sơn đang đi vào giai đoạn cuối cùng. Dự kiến việc xây dựng được triển khai từ quý 3/2022. Dự án Nghi Sơn giai đoạn 1 với quy mô 390.000 nghìn tấn/năm với mức vốn đầu tư 10.000 tỷ đồng trên diện tích xây dựng 60ha. Kì vọng dự án có thể đưa vào hoạt động nửa cuối năm 2024.

❑ Dự án Chung cư Hoá chất Đức Giang đang gặp khó khăn trong quá trình cấp phép chủ trương đầu tư, chưa được triển khai chính thức.

❑ Thông tin cụ thể mỏ quặng Apatit thứ 2 của DGC chưa được công bố chi tiết. Tuy nhiên, sự đóng góp tích cực từ mỏ Apatit 1 (khai trường 25) đã góp phần cải thiện chi phí. Công ty đang có kế hoạch thực hiện hoặc thâu tóm các dự án tương lai có liên quan đến các dòng nguyên liệu công nghiệp đầu vào.

❑ Năm 2022, dự báo doanh thu thuần và lãi ròng của cổ đông công ty mẹ đạt 14.005 tỷ và 4.096 tỷ đồng, tăng 46,6% và 71,5% cùng kỳ: 1) giá bán duy trì tốt giúp biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 37,1%; 2) Axit Phosphoric điện tử đạt sản lượng 45.000 tấn. Giả định này chưa tính đến việc triển khai mỏ Apatit mới; 3) Mảng bất động sản chưa phát sinh doanh thu trong dự báo năm 2022.

❑ EPS forward 2022 đạt 22.800 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 10,1 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho DGC: 1) vị trí dẫn đầu ngành hóa chất, với nỗ lực vươn tầm thế giới; 2) giá phốt pho kỳ vọng duy trì ở mức cao năm 2022; 3) dự án Nghi Sơn khởi công trong năm 2022, tạo tăng trưởng doanh thu từ năm 2024; 4) dây chuyền 2 Axit Phosphoric điện tử sẽ hoạt động đầy đủ công suất năm 2022; 5) mảng bất động sản có thể đóng góp từ năm 2023.

Nguồn: MIRAE

×
tvi logo