Cập nhật VHM - Lợi nhuận Quý II tăng trưởng mạnh mẽ, duy trì vị thế đầu ngành

Cập nhật VHM - Lợi nhuận Quý II tăng trưởng mạnh mẽ, duy trì vị thế đầu ngành

Lượt xem: 50
  •  

Cập nhật KQKD

Bán niên 2021 và triển vọng cuối năm Vừa qua, Vinhomes (VHM) đã công bố báo cáo bán niên xoát sét 6 tháng đầu năm 2021 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý. VHM là doanh nghiệp đầu ngành bất động sản, với lợi thế quỹ đất có thể triển khai lớn nhất Việt Nam và tiềm lực tài chính vững mạnh. Dựa trên triển vọng tích cực của ngành bất động sản trong nửa cuối năm 2021, Agriseco Research đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu VHM dựa trên các luận điểm sau:

• Kết quả kinh doanh Quý II/2021: Theo Báo cáo Công ty, Quý II VHM ghi nhận doanh thu từ mảng kinh doanh cốt lõi chuyển nhượng BĐS đạt 26,2 nghìn tỷ đồng (+61%yoy), lợi nhuận gộp mảng này đạt 13,9 nghìn tỷ đồng (+118%yoy). Theo đó, biên lợi nhuận đã cải thiện đáng kể từ mức 39% của cùng kỳ 2020 lên hơn 50% trong năm nay – mức biên lợi nhuận cao bậc nhất trong ngành. Điều này là nhờ vào các đại dự án trọng điểm ghi nhận bàn giao trong thời gian qua là Ocean Park, Smart City và Grand Park đều sở hữu những vị trí thuận lợi ngoại ô Hà Nội và TP.HCM, hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng mở rộng giúp giá đất năm 2021 tăng khoảng 5-15% so với cuối năm 2020.

• Tốc độ bán hàng vẫn duy trì khả quan kể cả trong dịch bệnh. Hưởng lợi từ hệ sinh thái công nghệ của VinGroup, Vinhomes đã ứng dụng triển khai mô hình kinh doanh bất động sản Online-to-Offline để gia tăng hiệu quả bán hàng. Quan sát BCTC của VHM, các khoản mục Người mua trả tiền trước và Phải trả ngắn hạn đều ghi nhận những biến động giảm tích cực do kết chuyển vào doanh thu, nằm ở các hoạt động bán buôn, bán lẻ các đại dự án trên, cho thấy khả năng bán hàng của VHM vẫn khả quan nhờ vào thương hiệu, vị thế, chất lượng sản phẩm và sự thích nghi chuyển giao công nghệ hiệu quả.

• Triển vọng từ dự án gối đầu. Trong nửa cuối năm 2021, VHM sẽ triển khai mở bán nhiều dự án gối đầu: Dream City Hưng Yên, Đan Phượng, Cổ Loa – chủ yếu tại miền Bắc – vùng ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh hơn phía Nam. Đây đều là các dự án có vị trí lợi thế nhờ các quy hoạch hạ tầng cầu Tứ Liên, đường vành đai Hà Nội. Theo VHM, lượng đặt cọc “Unbilled bookings” cuối Quý II đạt 49,4 nghìn tỷ đồng sẽ là nguồn thu tiềm năng trong tương lai.

KHUYẾN NGHỊ

Với KQKD đột phá, Vinhomes hiện sở hữu mức LNST Quý II cao nhất trên thị trường chứng khoán, vị thế dẫn đầu tiếp tục được củng cố. Triển vọng ngành BĐS khả quan nhờ vào môi trường lãi suất duy trì thấp, nhu cầu nhà ở và thu nhập bình quân của người dân tăng cao – có lợi cho phân khúc sản phẩm của Vinhomes. Đồng thời, đẩy mạnh đầu tư công vào cuối năm là chất xúc tác mạnh mẽ cho toàn ngành bất động sản nói chung. Giá cổ phiếu VHM đã giảm từ vùng 120 xuống 107, về mức chiết khấu hấp dẫn. Với dự phóng LNST năm 2021 đạt khoảng 35.000 tỷ đồng, Agriseco Research khuyến nghị MUA cổ phiếu VHM với mức giá mục tiêu 140.000đ/cp – tương ứng P/Bv khoảng 4x cho doanh nghiệp đầu ngành BĐS, thời gian nắm giữ dài hạn.

GIAO DỊCH QUAN TRỌNG GẦN ĐÂY & PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Trong 2 tuần vừa qua, giá cổ phiếu VHM đã giảm từ vùng đỉnh 120 về mức 107, tính từ phiên 16/8 tới nay khối ngoại đã bán ròng khoảng 647 tỷ đồng, tuy nhiên đã trở lại mua ròng các phiên gần đây. Agriseco Research đánh giá đây là một mức giá hấp dẫn để giải ngân cổ phiếu VHM.

Về kỹ thuật, VHM hiện đang giao dịch tại vùng giá 107, hỗ trợ bởi kênh giá dưới và đỉnh ngắn hạn trước đó theo đồ thị ngày và đường kijunsen mây ichimoku theo đồ thị tuần. Mặc dù các đường MA ngắn hạn đã giảm cắt xuống MA trung hạn, tuy nhiên MA20 cắt lên MA50-65 cho thấy xu hướng tăng trong trung hạn vẫn còn hiện hữu. Nhà đầu tư có thể giải ngân quanh vùng giá 107, tận dụng nhịp sóng hồi của thị trường, cản ngắn hạn tại vùng 120 bởi đỉnh cũ.

SỐ LIỆU ĐÁNG CHÚ Ý

Nguồn: AGR 

×
tvi logo