Cập nhật HOM 06.2021

Cập nhật HOM 06.2021

Lượt xem: 58
  •  

Tổng quan thị trường

Kết thúc phiên giao dịch ngày hôm nay, chỉ số VnIndex tăng +7,34 điểm – tương đương +0,53%, lên 1.379,97 điểm. Chỉ số HnxIndex tăng +0,85 điểm – tương đương +0,27%, đóng cửa ở mức 317,09 điểm.

CTG, NVL và MBB là 3 mã hỗ trợ tích cực nhất cho VnIndex, đóng góp lần lượt +1,64, +1,34 và +1,04 điểm. Trong khi đó, SAB, VHM và VPB là 3 mã có tác động tiêu cực nhất lên chỉ số, lấy đi -0,51, -0,46 và -0,34 điểm.

Giá trị giao dịch đạt 22.393,40 tỷ VNĐ trên sàn HSX và 3.672,82 tỷ VNĐ trên sàn HNX. Khối ngoại mua ròng +99,64 tỷ VNĐ trên sàn HSX nhưng bán ròng -546,11 tỷ VNĐ trên sàn HNX.

Về diễn biến nhóm ngành, 6 trên 11 nhóm ngành tăng điểm trong phiên hôm nay. Dẫn đầu là ngành Tiện Ích Công Cộng (+1,47%), được hỗ trợ bởi GAS (+2,04%), GEG (+4,31%) và POW (+0,40%). Ở chiều ngược lại, ngành Nguyên Vật Liệu (-1,12%) là nhóm ngành có diễn biến tiêu cực nhất phiên hôm nay, chịu tác động đến từ sự giảm điểm của DCM (-2,70%), HSG (-0,95%) và NKG (-2,58%).

Cập nhật HOM 06.2021

Chúng tôi dự báo DT và LNST của HOM năm 2021 lần lượt là 1.786 tỉ đồng (+5,8% yoy) và 12,7 tỷ đồng (+644% yoy). Các điểm nhấn chính của HOM bao gồm: (1) tăng sản lượng tiêu thụ xi măng lên 1.699.500 tấn (+3% yoy) và clinker lên 337.500 tấn; (2) Giả định giá bán xi măng không thay đổi trong năm 2021 so với 2020 ở mức trung bình là 910.000 đồng/tấn; Giá clinker tăng 5% so với năm 2020 đạt 703.500 đồng/tấn; (3) Biên lợi nhuận gộp 2021 chúng tôi ước tính đạt mức 11,4%, giảm nhẹ so với mức 12,7% của năm 2020 do giá than đầu vào tăng 8%; (4) Chính sách về giảm giá điện sản xuất kinh doanh 10% theo Nghị quyết số 180/NQ-CP chỉ được thực hiện từ tháng 4 đến tháng 6/2020 và đợt hai từ tháng 10 đến tháng 11/2020; nên giá điện sản xuất 2021 sẽ cao hơn 2020. (5) Chi phí bán hàng quay trở lại mức của năm 2019 khi áp lực cạnh tranh trong nước giảm.

Sự tăng của LNST tới hơn 600% là do nền LNST của năm 2020 thấp, với sự sụt giảm 91,7% so với năm 2019, chủ yếu là do sự tăng đột ngột của chi phí bán hàng (+88,6% yoy). Tuy tăng vào năm 2021, nhưng chúng tôi dự đoán LNST của năm 2021 vẫn chưa trở lại bằng mức như năm 2019.

Tình hình chung của ngành xi măng cũng có nhiều điểm tích cực: Việc khởi động và triển khai các dự án đầu tư công trong giai đoạn 2021 – 2025, đặc biệt là các dự án cầu đường sẽ thúc đẩy tiêu thụ xi măng trong nước, giảm bớt áp lực dư cung cho các doanh nghiệp; Xuất khẩu xi măng từ Việt Nam sang Trung Quốc đang tăng; Giá than đốt tăng theo xu hướng tăng chung của thế giới do giảm nguồn cung và nhu cầu than ngày càng cao sẽ gây áp lực phần nào tới các doanh nghiệp do gia tăng chi phí sản xuất.

Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF để xác định giá mục tiêu cho HOM. Phương pháp DCF xác định giá mục tiêu của HOM là 7.245 VND/cổ phiếu. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu HOM với mức giá mục tiêu 7.245 VND/cổ phiếu với mức lợi nhuận là 36,7% so với giá đóng cửa ngày 21/06/2021.

Nguồn: BVSC 

×
tvi logo