BSR: KQKD quý 3 tăng mạnh so với mức nền thấp của cùng kì 2020

KQKD quý 3 tăng mạnh so với mức nền thấp của cùng kì 2020

— Công ty Cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn công bố BCTC hợp nhất Q3/2021 với doanh thu thuần đạt 17,679 tỷ đồng (tăng 94.3% YoY) và LNST của cổ đông của công ty mẹ đạt 476 tỷ đồng, tăng gấp 2.75 lần so với quý 3/2020. Mức tăng đột biến được lí giải bởi mức nền thấp của cùng kỳ năm 2020 khi mà BSR dừng sản xuất trong 51 ngày (từ 12/8 đến 1/10/2020) để thực hiện công tác bảo trì. Nếu so với quý trước, lợi nhuận ròng quý 3 này thấp hơn 72% QoQ khi sản lượng sản xuất sụt giảm bởi dịch bệnh Covid-19. Lũy kế 9T 2021, BSR ghi nhận mức doanh thu đạt 66,587 tỷ (+ 63.1% YoY), lợi nhuận ròng đạt khoảng 4 nghìn tỷ, cải thiện mạnh mẽ từ mức lợi nhuận âm gần 4 nghìn tỷ tại 9T2020.

— Trong năm 2021, BSR đặt mục tiêu sản lượng khoảng 6,5 triệu tấn; doanh thu 70,898 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 870 tỷ đồng với giả định giá dầu bình quân chỉ 45 USD/thùng. Như vậy, so với kế hoạch năm 2021 đã được ĐHĐCĐ thông qua, BSR đã đạt 94% về doanh thu và vượt 471% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

— Sản lượng tiêu thụ Quý 3/2021 đạt 1,113 nghìn tấn (+ 20.2% so với Quý 3/2020) nhưng thấp hơn so với Quý 2/2020 (-35% QoQ). Bên cạnh đó, hàng tồn kho Quý 3/2021 cũng tăng mạnh gấp 2 lần đầu năm. Dù vậy, sản lượng tiêu thụ đã ghi nhận sự hồi phục trong tháng 9 tăng hơn 93 nghìn tấn so với tháng 8/2021. Xu hướng phục hồi sẽ tiếp tục duy trì tích cực trong giai đoạn còn lại năm 2021.

Giá dầu tăng giúp BSR hưởng lợi từ hàng tồn kho giá thấp

— Giá dầu Brent tính tại thời điểm cuối tháng 10 đươc giao dịch với mức 84 USD/thùng, cao hơn 7% so với thời điểm cuối tháng 9, cao hơn 15.2% tại thời điểm cuối tháng 8 và gấp đôi so với trung bình 2020 (xấp xỉ 42 USD/thùng). Việc sản lượng tiêu thụ chậm trong quý 3 dẫn đến tồn kho cao cuối quý giúp Công ty có một nguồn hàng giá thấp, có thể đem lại lợi nhuận tiềm năng trong quý 4.

Chúng tôi kì vọng KQKD tích cực trong Q4/2021

— Chúng tôi kì vọng KQKD khả quan của BSR trong Q4/2021 đến từ (1) giá dầu tăng cao giúp công ty tăng lợi nhuận từ nguồn dự trữ hàng tồn kho giá thấp; (2) sản lượng bán khả quan hơn giai đoạn hậu giãn cách khi hoạt động giao thông vận tải và nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tại thị trường nội địa phục hồi; (3) chính sách của Chính phủ trong việc tăng cường quản lý hoạt động nhập khẩu xăng dầu, ưu tiên sử dụng nguồn cung nội địa.

Nguồn: BSR