Báo cáo phân tích cổ phiếu PET 12/10/2021

Báo cáo phân tích cổ phiếu PET 12/10/2021

Lượt xem: 11
  •  

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

• Petrosetco (PET) là một trong 3 nhà phân phối hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực ICT (Information Communication Technology). Từ 3Q20, nhờ hệ thống phân phối chuyên nghiệp, PET đã trở thành nhà phân phối tốt nhất của Apple, nâng mức tỷ trọng mảng phân phối ICT trong tổng doanh thu từ 62 - 75%.

• Triển vọng mạnh mẽ của mảng phân phối ICT. Doanh thu mảng trong năm 2021F dự phóng đạt 17,256 tỷ đồng (+28.3% YoY), LNTT đạt 336 tỷ đồng (+62.6% YoY) nhờ giá bán ICT tăng do tình trạng thiếu hụt Chip toàn cầu.

• Đại dịch COVID-19 thúc đẩy quá trình chuyển đổi số toàn cầu và thay đổi hành vi người tiêu dùng. Việt Nam cũng theo đuổi chiến dịch chuyển đổi số quốc gia. Người dân sử dụng Internet nhiều hơn cho mua sắm, làm việc, học tập dẫn đến nhu cầu laptop, điện thoại, máy tính bảng và các sản phẩm ICT tăng cao.

• Dự án PSSSG Thanh Đa (kêu gọi hợp tác từ một nhà phát triển có uy tín hoặc thoái vốn) và việc PVN thoái vốn khỏi PET duy trì là những catalyst trung hạn của PET, hỗ trợ việc đánh giá lại định giá của PET.

• Mảng cung cấp vật tư & thiết bị dầu khí, kinh doanh các sản phẩm hóa dầu sẽ phục hồi trong 2021 – 2022 do giá dầu rent dự kiến sẽ duy trì ở mức 72 USD/thùng (+40% YoY). Doanh thủ mảng phân phối các sản phẩm hóa dầu 2021F dự kiến đạt 1,624 tỷ đồng (+22% YoY).

• Doanh thu & lợi nhuận từ các mảng truyền thống như phục vụ đời sống và dịch vụ quản lý bất động sản có dòng tiền ổn định.

ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ

• Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền và định giá so sánh để định giá cổ phiếu PET.

• Giá mục tiêu PET được xác định ở mức 34,800 đồng/cổ phiếu.

• Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PET.

• Rủi ro của PET là hàng tồn kho bị lỗi thời, thị trường ICT có xu hướng bão hòa, các khoản công nợ phải thu quá hạn lớn, cũng như việc sự dụng đòn bẩy tài chính lớn sẽ khiến PET gặp thách thức trong cân đối nguồn vốn và đối mặt rủi ro về lãi suất.

Nguồn: EVS 

×
tvi logo