Báo cáo ngắn Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam

Báo cáo ngắn Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam

Lượt xem: 83
  •  

Thương vụ bạc tỷ

❑ GEX là tập đoàn đa ngành với các hoạt động chính: Sản xuất thiết bị điện, lắp đạt máy biến áp điện, xây dựng và kinh doanh bất động sản, khu công nghiệp và vật liệu xây dựng.

❑ Năm 2020, doanh thu thuần đạt 18,086 tỷ đồng (+17,1% YoY) và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 638 tỷ (+26.3% YoY): 1) biên lợi nhuận gộp giảm từ 17,9% xuống 14,6%; 2) mảng kinh doanh thiết bị điện đạt 18.232 tỷ đồng doanh thu, tăng 27% cùng kỳ; 3) mảng năng lượng tăng trưởng 26% doanh thu, đạt 898 tỷ đồng; 4) doanh thu tài chính đạt 697 tỷ, tăng trưởng hơn 104% cùng kỳ.

❑ Ngày 06/04/2021, Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (GEX) đã hoàn thành nâng sở hữu tại Tổng Công ty Viglacera (VGC) từ 46,07% lên 50,2%. Với tỷ lệ này, Gelex chính thức trở thành công ty mẹ và sẽ tiến hành hợp nhất kết quả kinh doanh của Viglacera từ đầu quý 2/2021. Đây kỳ vọng là cú hích cho tăng trưởng lợi nhuận tương lai của GEX.

❑ VGC có lợi thế lớn khi nắm giữ qũy đất khu công nghiệp hàng đầu Việt Nam với hơn 2000 ha. Ngoài ra, VGC và GEX tiếp tục có những bước phát triển cùng nhau để mở rộng quỹ đất trong tương lai, tận dụng dòng dịch chuyển vốn từ nước ngoài vào Việt Nam.

❑ Dự báo doanh thu năm 2021 dự kiến đạt 28.343 tỷ đồng, tăng 56,7% cùng kỳ và lãi ròng sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1.903 tỷ đồng, tăng 94,2% cùng kỳ: 1) doanh thu và lãi ròng sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ của VGC năm 2021 dự báo đạt 11.201 tỷ (+18,4%YoY) và 703 tỷ đồng (+17,2%); 2) biên lợi nhuận gộp hợp nhất GEX tăng từ 14,6% lên mức 17,9% chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp VGC đạt mức cao; 3) doanh thu mảng thiết bị điện đạt 17.810 tỷ đồng, tăng 9,7% cùng kỳ.

❑ EPS dự phóng năm 2021 đạt 3,948 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 6,5 lần, quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho GEX nhờ: 1) doanh thu và lãi ròng giai đoạn 2021 – 2025 kỳ vọng khả quan; 2) lợi thế lớn ở mảng khu công nghiệp và năng lượng.

Nguồn: Mirae Asset

×
tvi logo