Báo cáo cập nhật cổ phiếu OCB 23/09/2021

Báo cáo cập nhật cổ phiếu OCB 23/09/2021

Lượt xem: 26
  •  

Kết quả hoạt động 6 tháng đầu năm 2021:

• Sau nửa năm hoạt động, OCB ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 2,800 tỷ đồng, tăng trưởng 21.6% so với cùng kỳ năm 2020. Hoạt động dịch vụ của ngân hàng cũng ghi nhận mức lãi thuần tăng nhẹ 5.1% so với cùng kỳ, đạt 350.7 tỷ đồng. Lãi thuần từ hoạt động kinh doanh ngoại hối trong kỳ ở mức 43 tỷ đồng (tăng 63%). Lãi thuần từ mua bán chứng khoán kinh doanh có mức tăng trưởng đột biến 800.3%, đạt 68.9 tỷ đồng. Lãi thuần từ mua bán chứng khoán đầu tư ở mức 758.4 tỷ đồng, giảm nhẹ 4.8% so với 6 tháng đầu năm ngoái. Tổng thu nhập hoạt động giai đoạn 6 tháng đầu năm 2021 của OCB đạt 4,248.7 tỷ đồng, tăng 18.6% so với 3,581.4 tỷ đồng cùng kỳ năm 2020. Chi phí hoạt động giai đoạn này cũng ghi nhận tăng thêm 12.8%, ở mức 1,194.5 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế sau 6 tháng đầu năm của ngân hàng là 2,661 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 2,119.7 tỷ đồng, lần lượt tăng mạnh 42.7% và 42.1% so với cùng kỳ. OCB đề ra kế hoạch kinh doanh cho năm 2021 với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 5,500 tỷ đồng. Như vậy sau 6 tháng, ngân hàng đã hoàn thành được 48.4% chỉ tiêu lợi nhuận.

• Tổng tài sản của OCB tại 30/06/2021 là 167,141.5 tỷ đồng, tăng 14,612.5 tỷ đồng (tương ứng 9.6%) so với thời điểm cuối năm 2020. Cho vay khách hàng ghi nhận 85,122.1 tỷ đồng, tiền gửi của khách hàng là 96,214.7 tỷ đồng, lần lượt tăng 7.7% và 10.4% so với cuối năm ngoái.

• Hệ số an toàn vốn (CAR) tại cuối tháng 6/2021 là 12.8% (vẫn được duy trì ở mức cao so với tối thiếu 8% theo quy định của NHNN).

• Cập nhật một số chỉ tiêu tài chính của OCB TTM Q2/2021: Tỷ lệ nợ xấu (NPL): 1.53%; Tỷ lệ trích lập dự phòng/Nợ xấu: 70%; Tỷ lệ Dư nợ/Tiền gửi (LDR): 99.93%; Biên lãi suất ròng (NIM): 3.86%; Tỷ lệ Chi phí/Thu nhập (CIR): 27.81%; ROE: 23.34%.

Triển vọng doanh nghiệp (cập nhật cho Báo cáo cập nhật triển vọng từ ĐHCĐ OCB xuất bản ngày 12/05/2020)

• Kế hoạch tăng vốn điều lệ đã hoàn tất một phần

Trong năm 2021, OCB đặt mục tiêu tăng thêm 3,490 tỷ đồng vốn điều lệ (tương đương khoảng 31.8% vốn điều lệ của ngân hàng thời điểm cuối năm 2020). Đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm 2020 đã được hoàn thành đầu tháng 8 vừa qua, với số vốn tăng thêm gần 2,739.8 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ ngân hàng lên 13,698.8 tỷ đồng. Theo kế hoạch đề ra, OCB còn dự định tăng thêm 50 tỷ đồng thông qua ESOP và 700 tỷ phát hành riêng lẻ. Hiện phía ngân hàng vẫn chưa đưa ra thông tin cụ thể về việc thực hiện 2 đợt phát hành này.

• Tác động của môi trường tiền tệ nới lỏng

Môi trường tiền tệ nới lỏng đã được duy trì xuyên suốt từ đầu năm tới nay nhằm kích cầu tín dụng. Từ tháng 7, dịch Covid-19 bùng phát mạnh trở lại, các quy định giãn cách siết chặt khiến hoạt động sản xuất kinh doanh bị ngưng trệ. Trong bối cảnh này, Ngân hàng Nhà nước liên tục đưa ra thêm những chính sách mới về cơ cấu lại thời hạn nợ và hỗ trợ lãi suất, điều hành nền kinh tế vượt qua giai đoạn khó khăn. (Tham khảo thêm trong Báo cáo cập nhật STB 08/09/2021)

Một số tác động dự kiến của các yếu tố vĩ mô và chính sách lên hoạt động ngân hàng giai đoạn cuối năm có thể kể đến như sau:

- Nợ xấu: Việc gia hạn thời hạn trả nợ và miễn giảm lãi và phí theo thông tư

14/2021/TT-NHNN sẽ giúp giảm áp lực nợ xấu lên hoạt động tín dụng của các ngân hàng, song song đó cũng giảm bớt áp lực chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng. 6 tháng đầu năm 2021, OCB trích lập dự phòng 393.2 tỷ đồng, giảm mạnh 40.2% so với cùng kỳ năm ngoái (do trong năm 2020, ngân hàng đã tích cực trích lập dự phòng, 6 tháng đầu năm 2020 khoản mục này ghi nhận tăng 48.5% so với cùng kỳ năm 2019).

- Thu nhập từ lãi: Lãi suất cho vay giai đoạn cuối năm sụt giảm do các ngân hàng thực hiện theo chính sách của NHNN hỗ trợ giảm lãi suất cho vay đối với các đối tượng khách hàng chịu ảnh hưởng dịch bệnh. Tính tới 20/09, đã có 16 NHTM (chiếm 75% tổng dư nợ tín dụng) công bố cam kết giảm lãi suất cho vay thực hiện theo Nghị quyết 63/NQ-CP của Chính phủ, thống nhất giảm lãi vay tối đa 1 điểm % trên dư nợ hiện hữu bằng VNĐ trong 5 tháng cuối năm 2021 đối với khách hàng chịu ảnh hưởng bởi dịch Covid-19. Riêng OCB, chúng tôi chưa thấy phía ngân hàng có công bố nào về cam kết giảm lãi suất cho vay theo nghị quyết này. Nhưng chúng tôi nhận thấy rằng, trong 6 tháng đầu năm khi chưa có văn bản trên thì lợi suất cho vay của OCB đã giảm 2% so với cùng kỳ, trong điều kiện tỷ lệ LDR sụt giảm, TTM Q2/2021 tỷ lệ này là 99.93% so với mức trên 102% duy trì trong 2 năm trước đó (nguyên do phần lớn bởi tình trạng ứ đọng thanh khoản khi tiền gửi tăng lên nhưng đầu ra tín dụng bị hạn chế).

- CASA: CASA chung của ngành ngân hàng được dự báo tăng trưởng tốt khi phương thức thanh điện tử được ưa chuộng trong giai đoạn dịch bệnh. Nỗ lực tăng trưởng CASA giúp ngân hàng giảm chi phí vốn, từ đó cải thiện biên lãi ròng. Tuy nhiên, những nỗ lực cải thiện CASA mà Ban lãnh đạo OCB đề cập đến trong ĐHCĐ hồi tháng 5 chưa cho thấy hiệu quả. Năm 2020 của OCB có CASA ở mức thấp (dưới 12%) so với trung bình ngành 17.3%. Tại thời điểm cuối tháng 6/2021, tỷ lệ này ghi nhận giảm về còn 10.5%.

- NIM: NIM TTM Q2/2021 của OCB ở mức 3.86%, so với mức 3.88% của năm 2020. Chúng tôi duy trì dự báo NIM năm 2021 của OCB giai đoạn cuối năm có thể tăng so với nửa đầu năm, nhưng tổng thể cả năm sẽ đi ngang hoặc chỉ nhích nhẹ so với kết quả năm 2020. Nguyên do bởi dù tín dụng cuối năm vẫn còn dư địa tăng trưởng, nhưng lợi suất cho vay có xu hướng giảm và nỗ lực cải thiện chi phí vốn của ngân hàng chưa cho thấy được hiệu quả.

Nguồn: FNS

 

×
tvi logo