ACB: Báo cáo cập nhật Đại hội cổ đông

Kết quả kinh doanh năm 2021

Theo quan điểm của chúng tôi, KQKD tích cực trong năm 2021 đến từ các yếu tố sau: (1) tăng trưởng tín dụng 16% YoY (2) NIM cải thiện thêm 0.4% lên 4.1% (3) hoạt động dịch vụ tăng mạnh +71% YoY (3) Chi phí hoạt động kiểm soát hiệu quả, CIR giảm mạnh từ 42% năm 2020 còn 35% năm 2021.

Kế hoạch kinh doanh 2022

Cập nhật KQKD Q1/2022

Trong quý 1/2022, Lợi nhuận trước thuế đạt 4,200 tỷ đồng, tăng mạnh 35% YoY; Tăng trưởng tín dụng tăng 5.2% YTD; Tăng trưởng huy động tăng 1.6%; Tỷ lệ CASA tăng lên 27% so với cuối năm 2021 là 25%; Tỷ lệ nợ xấu 0.74%, giảm nhẹ so với cuối 2021 là 0.77% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt mức cao 200%.

Quan điểm đầu tư

Với mức giá đóng cửa ngày 07/04/2022 là 34,000 VND/cổ phiếu, ACB đang giao dịch với mức P/B fw 2022 và P/E fw 2022 lần lượt là 1.6x và 6.9x, thấp hơn trung bình 5 năm P/B là 1.92x và P/E là 11.09x. Chúng tôi nhận thấy ACB đang ở vùng định giá hấp dẫn với triển vọng lợi nhuận tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm 2022 +40% YoY nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận hoạt động cao, chi phí tiếp tục kiểm soát hiệu quả, và trích lập dự phòng không tăng thêm.

Nguồn: ORS