AAA: Cập nhật Đại hội Cổ đông

AAA: Cập nhật Đại hội Cổ đông

Lượt xem: 63
  •  

Gần đây chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ 2021 của AAA, sau đây là những ý chính rút ra từ sự kiện:

Kế hoạch 2021 và KQKD 6T2021 tăng trưởng mạnh: Năm 2021, kế hoạch doanh thu của AAA được thông qua ở mức 9 nghìn tỷ đồng, tăng 21,1% YoY. Trong khi đó, kế hoạch lợi nhuận sau thuế tăng vọt 94% YoY đạt 550 tỷ đồng.

Theo ban lãnh đạo, lợi nhuận ròng 6T2021 ước tính tăng 40% so với cùng kỳ đạt 190 tỷ đồng, hoàn thành gần 35% kế hoạch năm 2021.

Hợp tác với Actis có thể đem lại thu nhập tài chính và hợp tác phát triển KCN trong dài hạn: AAA gần đây đã ký thỏa thuận hợp tác với Actis, là quỹ đầu tư hàng đầu về lĩnh vực phát triển cơ sở hạ tầng. Actis sẽ đầu tư hơn 20 triệu USD vào KCN An Phát 1 đổi lấy 49% cổ phần công ty con của AAA. Ngoài ra, hai bên đã ký biên bản ghi nhớ phát triển dự án mở rộng, cho thuê nhà xưởng và kho bãi trị giá 250 triệu USD. Actis là quỹ toàn cầu với kinh nghiệm trong lĩnh vực phát triển KCN và cho thuê nhà xưởng, do đó việc hợp tác này có thể giúp AAA cải thiện hiệu quả hoạt động và lợi nhuận mảng KCN.

Ban lãnh đạo ước tính KCN An Phát 1 có thể tạo doanh thu từ nửa cuối năm 2021, đóng góp khoảng 50 tỷ đồng trong 2021 và 250 tỷ đồng mỗi năm trong 3-4 năm tới.

Tiến độ dự án vật liệu tự hủy sinh học: Theo ban lãnh đạo, nhà máy vật liệu tự hủy sinh học có công suất 30 nghìn tấn/ năm ước tính khởi công xây dựng trong tháng 9/2021 và hoàn thành vào 2023. Dự án có thể giúp tiết kiệm 30% chi phí sản xuất sản phẩm tự hủy sinh học. Do đó, đóng góp doanh thu của mảng bao bì nhựa sinh học AAA có thể tăng từ 10% lên ~40% trong 2024. Biên lợi nhuận gộp sản phẩm sinh học hiện là 18%-20%, so với 13% của sản phẩm thông thường. Trong thời gian tới, các sản phẩm này có thể hưởng lợi từ chính sách của Chính phủ trong nước và quốc tế (đặc biệt là Mỹ và EU) về việc hạn chế sử dụng túi nhựa thông thường và ưu tiên các sản phẩm thân thiện với môi trường.

Sau khi nhà máy hoàn thiện, ban lãnh đạo ước tính lợi nhuận ròng của AAA sẽ đạt 1,3 nghìn tỷ đồng trong 2024, hơn gấp đôi kế hoạch 2021.

Ước tính lợi nhuận và định giá

Ở mức giá hiện tại, AAA đang giao dịch tại PE 2021 là 16x dựa trên ước tính trước của chúng tôi về doanh thu và lợi nhuận ròng là 8,7 nghìn tỷ đồng (+17,7% YoY) và 430 tỷ đồng (+53% YoY). Tuy nhiên, do công ty gần đây đã phát hành riêng lẻ 75 triệu cổ phiếu và thu về 1,1 nghìn tỷ đồng, chúng tôi đang xem xét ước tính 2021 và 2022.

Nguồn: SSI

×
tvi logo