PHẦN 2: DÒNG NGÂN HÀNG - DẪN ĐẦU CON SÓNG

Cập nhật 26/02/2018 06:31 - Lượt xem: 63

Trong phần một TVI đã phân tích kỹ về bức tranh triển vọng tươi sáng của nhóm ngành ngân hàng năm 2018 và hai cổ phiếu tốt nhất của nhóm ngân hàng tư nhân là VPB, ACB. Tuy vậy, không chỉ duy nhất những cổ phiếu này tích cực mà số đông các ngân hàng đều thay đổi theo chiều hướng tích cực.

1. MBB – Ngân hàng TMCP Quân đội

Nền tảng doanh nghiệp:


  • KQKD quý IV giảm mạnh do MBB trích lập đột biến và xử lí hết nợ xấu VAMC luôn trong năm 2017, là tiền đề để cho 2018 tăng trưởng mạnh hơn nữa.
  • MBB tiếp tục đẩy mạnh việc tập trung tín dụng cá nhân và nâng cao hiệu quả kinh doanh. Đây được coi cú chuyển mình xuất sắc, bước đi đúng đắn của ngân hàng trong trong 2017
  • MBB có lợi thế ở chi phí huy động vốn thấp nhờ nền tảng khách khách doanh nghiệp vừa và nhỏ đông đảo, đông lực thúc đẩy cải thiện tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM)
  • Chất lượng tài sản tiếp tục được khẳng định, bên cạnh nhóm đầu là VCB, ACB, TCB
  • Câu chuyện 2018 thoái vốn của VCB, mở room nước ngoài là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong trung hạn.
  • Ban lãnh đạo mới từ năm 2017 quan tâm đến giá cổ phiếu và mở cửa cho nhiều quỹ đầu tư hơn ban lãnh đạo trước đó.
  • Triển vọng KQKD: Lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng tăng trưởng 40.8% YOY
  • Định giá: PB dự kiến 2018= 2.5x so với trung bình ngành là 1.8x, giá mục tiêu: 42,000 VND

Trạng thái kỹ thuật: điểm mua-bán





MBB sau khi tạo đáy W nhỏ test lại nền tảng nhỏ 28 đã bật tăng trở lại tiến về đỉnh thời đại. Vượt trên nền tảng hơi ngắn khả năng sẽ cần thêm thời gian điều chỉnh rũ bỏ để đi lên bền vững hơn.
+ Mua: rải nền tích lũy vùng này hoặc mua khi vượt đỉnh 34
+ Bán: giảm quá 8% so với giá mua.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ – MUA

MUAGiá cắt lỗNgắn hạnTrung HạnDài Hạn
Vùng giá 32-3330364045


2. VCB – Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam

Nền tảng doanh nghiệp:


  • KQKD tăng trưởng mạnh và cải thiện trong 3 quý gần nhất đặc biệt quý IV.
  • Nhằm tuân thủ theo Thông tư 36, VCB đã hoàn thành thoái toàn bộ vốn tại SGB và CFC,2/3 cổ phần sở hữu tại OCB, đóng góp cho mức tăng 3% lợi nhuận ròng năm 2017.
  • Trong năm 2018, VCB có kế hoạch bán số cổ phần còn lại tại OCB, EIB và MBB. Diễn biến này dự kiến thu lại khoảng 2.200 tỷ đồng, thúc đẩy tăng 16,9% LNTT năm 2018
  • Ngân hàng cũng đang lên kế hoạch bán 10% vốn cho nhà đầu tư nước ngoài  bằng hình thức phát hành riêng lẻ hoặc đấu giá công khai. Quỹ Singapore GIC là nhà đầu tư tiềm năng của thương vụ này. Bên cạnh đó, Ngân hàng Mizuho của Nhật Bản – nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất ở Vietcombank với 15% cổ phần – sẽ được phép mua thêm cổ phần để duy trì tỷ lệ này ở Vietcombank.
  • Ngoài ra, Vietcombank công bố thông tin bán khớp lệnh 7,6 triệu cổ phiếu HVN để giảm tỷ lệ sở hữu từ 1,83% về còn 1,21%, thực hiện trong khoảng thời gian một tháng (24/01 – 22/02/2018). Với mức giá vốn tương đương 22,300 đồng, giả sử mức giá bán trung bình mà VCB có thể thực hiện được tương đương với giá đóng cửa ngày 22/01 là 67.300 đ/cp thì LNTT dự kiến ghi nhận khoảng 342 tỷ đồng.
  • Triển vọng lợi nhuận: Với chất lượng tài sản chất lượng nhất trong nhóm ngân hàng, cùng hoạt động cốt lõi tăng trưởng tốt, Lợi nhuận trước thuế (PBT) được dự kiến tăng trưởng 37.1%YOY trong 2018, chưa kể các khoản thu bất thường từ hoạt động thoái vốn.

Trạng thái kỹ thuật: điểm mua-bán






VCB sau khi tạo đáy W nhỏ hoảng loạn đã vượt đỉnh trở lại trên nền ngắn, ngày thì hơi lỏng nhưng tuần thì lại chặt:
+ Mua: Quan sát nền tảng rũ bỏ tới để cân nhắc tham gia.
+ Bán: giảm quá 8% so với giá mua.


QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ – MUA

MUAGiá cắt lỗNgắn hạnTrung HạnDài Hạn
Vùng giá 70657590105


Ngoài ra nhóm ngân hàng nhà nước cũng có thêm những doanh nghiệp khác hấp dẫn, cộng thêm đó là các chất xúc tác bên lề:


3. BID – Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam
  • KQKD bắt đầu cải thiện lớn sau khi trích lập dự phòng lớn trong năm qua, Q4 bank tăng trưởng lớn nhất trong nhóm ngân hàng nhà nước.
  • BIDV đang cân nhắc bán tới 30% cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài, trong đó nhiều ngân hàng Hàn Quốc và Nhật Bản đang tỏ ra hứng thú với thương vụ này.  Nếu tìm được đối tác chiến lược, ngân hàng có thể cải thiện các tỷ lệ về vốn, qua đó hỗ trợ giá cổ phiếu trong trung hạn và mang lại tiềm năng tăng trưởng.
  • Thủ tướng Chính phủ đã ký quyết định để Chủ tịch Ngânhàng Phát triển Việt Nam (VDB, 100% vốn nhà nước) chuyển công tác về làm việc tại Ngân hàng Thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV). Kỳ vọng ổn định bộ máy quản trị đặt ra do chiếc ghế chủ tịch HĐQT vẫn bỏ trống kể từ khi ông Trần Bắc Hà nghỉ hưu vào tháng 8/2016. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa có thông tin về vị trí mới của ông Tùng tại BIDV cũng như thông tin về người sẽ thay thế vị trí của ông tại VDB. Đây là thông tin tích cực vì điều này sẽ lấp khoảng trống ở cấp định hướng chiến lược cho Ngân hàng và có lẽ sẽ đẩy nhanh tiến độ xin chấp thuận phương án nâng 10-15% vốn cấp 1; là điều là thị trường đã chờ đợi từ lâu.
  • Triển vọng lợi nhuận: Ngân hàng được dự kiến tăng trưởng 14.8% YOY lợi nhuận trước thuế (PBT) trong 2018 do vẫn đang tiếp tục xử lý các tài sản có vấn đề từ trước để lại.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ – MUA
MUAGiá cắt lỗNgắn hạnTrung HạnDài Hạn
Vùng giá 36-3835404550


4. CTG – Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam
  • KQKD tăng trưởng trở lại khá mạnh mẽ dù trich lập dự phòng lớn.
  • Nỗ lực tích cực trích lập dự phòng phần lớn trái phiếu VAMC của CTG được đánh giá cao trong 2017, tuy nhiên quá trình xử lý các tài sản có vấn đề khác sẽ cần thời gian.
  • Do hệ số an toàn vốn  (CAR) của ngân hàng đang ở mức thấp, CTG có thể lựa chọn không trả cổ tức trong năm nay để cải thiện hệ số này. Tin đồn bán vốn để cải thiện hệ số CAR đang có ảnh hưởng khá rõ nét tới động thái giá của cổ phiếu hiện tại.
  • Bán vốn cho nước ngoài là chất xúc tác lớn cho CTG – Ngân hàng có tổng tài sản top lớn nhất.
  • Triển vọng KQKD: Doanh thu sẽ tăng trưởng khá tuy nhiên chi phí dự phòng sẽ vẫn ở mức cao. Lợi nhuận trước thuế PBT được dự kiến tăng trưởng 11.9% YOY trong năm 2018.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ – MUA
MUAGiá cắt lỗNgắn hạnTrung HạnDài Hạn
Vùng giá 3028333741


MỜI BẠN ĐỌC ĐÓN XEM PHẦN 3: DÒNG NGÂN HÀNG - ĐÓN ĐẦU CON SÓNG

Tin đã đăng: