Mở tài khoản
Đăng ký ngay
 Đóng

Đăng ký mở tài khoản

“Bạn không bao giờ quá già hay quá trẻ để đầu tư”
  •  (*)

  •  (*)

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 11.07.2018

Ngày: 11/07/2018 08:59 - Lượt xem: 522

Nhận định hôm nay:

CÂU CHUYỆN THỊ TRƯỜNG

Chưa thể kỳ vọng vào khả năng phục hồi mạnh trong các phiên tới. Sắc xanh thị trường được duy trì khá tốt trong phần lớn thời gian giao dịch, tuy nhiên, sự suy yếu của thanh khoản tiếp tục là yếu tố dẫn đến thoái lui của thị trường, phủ nhận nỗ lực phục hồi. Tâm lý hoảng loạn dịu bớt đi thể hiện qua áp lực bán không quyết liệt cùng độ rộng thị trường được nới rộng hơn. Thống kê cho thấy rằng, thanh khoản ở thời điểm hiện tại đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 2/2017, và có thể đây chưa phải là vùng đáy trung hạn khi dòng tiền vẫn cho thấy sự thận trọng nhất định.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HOSE với hơn 83 tỷ đồng và mua ròng trên HNX với hơn 11.89 tỷ đồng. Khối ngoại chưa cho thấy dấu hiệu bán ròng dừng lại, nếu có động thái ngừng bán, cũng có thể sẽ là một bước ngoặt cho thị trường ở thời điểm nhạy cảm này.

Tổng Liên đoàn Lao động Việt Nam đề xuất tăng mức lương tối thiểu vùng 8%. Cuộc thảo luận của chính phủ về mức lương tối thiểu cho năm 2019 bắt đầu ngày hôm qua, trong đó dự kiến đề xuất tăng khoảng 186 USD/tháng cho vùng I. Cơ sở của đề xuất được cho là trong khi năng suất được cải thiện (5%), lạm phát tăng lên khoảng 4%, việc tăng lương sẽ giúp chỉ trả khoảng 95% chi phí sinh hoạt cho người lao động. Hơn nữa, điều này sẽ phù hợp với nghị quyết 27 của chính phủ về mục tiêu tới năm 2020, mức lương phải đáp ứng mức sống tối thiểu của người lao động. Điều quan trọng cần lưu ý là phiên họp này đánh dấu sự khởi đầu của quá trình đàm phán và con số chính thức về mức tăng lương có thể rơi trong khoảng từ 0% đến 8% . Tham khảo rằng, mức tăng lương tối thiểu trong những năm gần đây dao động từ 3.75% đến 4.5%. Điều đáng ngạc nhiên là ở Việt Nam mức lương tối thiểu cao hơn đối thực tập sinh khi so sánh với các với một số nước trong khu vực, nhưng mức doanh nghiệp chi trả thực tế vẫn thấp hơn nhiều. Công nhân sản xuất ở Việt Nam nhận được khoảng 300 đô la/tháng, thấp hơn so với khu vực. Mức lương trung bình cho công nhân sản xuất ở Thái Lan, Indonesia, Malaysia và Philippines hiện đang lên tới 467 đô la / tháng, theo khảo sát của JETRO vào cuối năm 2017.

VN-INDEX

Vnindex tiếp tục có phiên giảm điểm sau khi đã nỗ lực phục hồi khá tốt trong phiên. Thanh khoản sụt giảm so với phiên trước và đang ở mức dưới trung bình cộng 20 phiên cho thấy dấu hiệu chững lại của dòng tiền. Chúng tôi cho rằng, nhiều khả năng, Vninde sẽ tiếp tục kiểm nghiệm lại vùng đáy ngắn hạn khá mạnh trước đó 890,x-910.x.

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

CAP: Tổng kết 6 tháng đầu năm, nông sản Yên Bái ghi nhận doanh thu đạt 265 tỷ đồng, tương đương 83% kế hoạch năm. Lãi sau thuế của công ty đạt 25,7 tỷ đồng, vượt 35% so với con số mục tiêu là 19 tỷ đồng.

DHG: Tất cả các thành viên HĐQT Công ty đều không phản đối việc chào mua công khai của Taisho. Nếu giao dịch thành công Taisho sẽ nâng tổng lượng cổ phiếu nắm giữ lên gần 41,84 triệu đơn vị tương ứng 32% vốn điều lệ Dược Hậu Giang.

DIG: Tổng công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng – DIG thông báo sẽ phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm 2017. Cụ thể, công ty sẽ phát hành 14,29 triệu cp, ứng với tỷ lệ 6% để trả cổ tức cổ phiếu. Sau phát hành, vốn điều lệ công ty dự kiến tăng từ 2.381 tỷ đồng lên 2.524 tỷ đồng. Nguồn phát hành từ lợi nhuận sau thuế

CẬP NHẬT ĐỊNH GIÁ MỚI

GMD: Công ty cổ phần Gemadept

GMD đã thông báo hoàn tất huyển nhượng 51% cổ phần tại CTCP Tiếp vận và Cảng quốc tế Hoa Sen Gemadept vào ngày 6/7/2018. Công ty tiết lộ giá trị chuyển nhượng là 170 tỷ đồng, theo đó GMD có thể hạch toán 100 tỷ đồng lãi vào Q3/2018.

Công ty con nói trên được thành lập vào năm 2018 với các cổ đông: HSG (45%), GMD (51%) và cổ đông khác (4%); có vốn điều lệ là 140 tỷ đồng. Kế hoạch ở đây là xây dựng cảng hàng dời có tên gọi Cảng Hoa Sen Gemadept nằm trong khu vực Cái Mép – Thị Vải với vốn đầu tư dự kiến ban đầu là 30 triệu USD. Dự án dự kiến hoàn thành vào năm 2010. Tuy nhiên đến nay dự án vẫn chưa được khởi động. Thay vào đó, hiện người mua phía Hàn Quốc dự kiến xây một cảng LPG.

GMD là doanh nghiệp cảng biển tư nhân lớn nhất tại Việt Nam với thị phần cả nước là 10%. Với hệ thống cảng biển trên cả nước có thể tiếp nhận xử lý 1,46 triệu TEU hàng hóa/năm; tương đương 10% thị phần. GMD còn có 1 công ty liên kết với một cảng tiếp nhận xử lý hàng hóa bằng đường hàng không tại Sân bay Tân Sơn Nhất tại TP HCM. GMD vẫn nắm 49% cổ phần tại mảng logistic (công ty đã bán 51% cổ phần cho CJ logistics). Hiện công ty cũng đang vận hành mảng vận tải biển nhưng có tỷ suất lợi nhuận thấp.

Triển vọng tích cực trong 5 năm tới nhờ công ty tập trung vào mảng cảng biển có tỷ suất lợi nhuận cao. HSC kỳ vọng GMD sẽ giữ vị thế áp đảo trong lĩnh vực này với thị phần theo dự báo của HSC sẽ tăng lên 26% vào năm 2022. Nhờ công suất cảng biển tăng lên 4,4 triệu TEU. Trong khi đó mảng logistic tăng trưởng ổn định nhờ sáp nhập với CJ Logistics. Hiện cổ phiếu đã kín room nhưng thỉnh thoảng room vẫn có thể hở. Và HSC coi việc mua được cổ phiếu là cơ hội trước câu chuyện dài hạn ở cổ phiếu này.

GMD đặt kế hoạch doanh thu là 3.579 tỷ đồng (tăng trưởng 37%) và LNTT đạt 1.067 tỷ đồng trong năm 2020, theo đó tốc độ tăng trưởng bình quân gộp của doanh thu là 22%/năm và của LNTT là 23%/ năm.

Riêng cho năm 2018, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 2.980 tỷ đồng (giảm 24%) và LNST đạt 1.725 tỷ đồng (tăng trưởng 197%). EPS năm 2018 là 5.336đ; tương đương P/E dự phóng là 4,54 lần.

Duy trì đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu GMD là 40.000đ; tương đương EV/EBITDA dự phóng năm 2018 là 10,5 lần. Việc bán Cảng Hoa Sen Gemadept sẽ đóng góp đáng kể vào KQKD Q3 nhưng điều này đã được dự đoán từ trước.

DXG: Công ty cổ phần tập đoàn Đất Xanh

Giá cổ phiếu DXG giảm mạnh trong những ngày gần đây một phần do những thông tin tiêu cực trên truyền thông liên quan đến việc công ty nhận chuyển nhượng một khu đất trước đây. Khu đất từ công ty cổ phần Kim Khí và việc chuyển nhượng khu đất này có khả năng không đúng với quy định của pháp luật vì HMC là công ty nhà nước (VNSTEEL nắm 55,67% cổ phần) nhưng đã chuyển nhượng lô đất cho DXG mà không thông qua đấu giá. DXG đã nhận chuyển nhượng dự án này vào năm 2016 với giá trị chuyển nhượng là 102 tỷ đồng. Trong Q2/2017, công ty đã mở bán dự án Lux Garden và cho đến nay đã bán hết toàn bộ 503 căn mở bán. Dự kiến dự án sẽ bàn giao cho người mua từ Q3/2018. Theo DXG, công ty khẳng định việc nhận chuyển nhượng khu đất là:

- Được thực hiện đúng quy định của pháp luật.

- Được thông qua bởi Hội đồng thẩm định về chuyển nhượng dự án và đã được UBND Tp.HCM chấp thuận.

- Đã thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ tài chính

Công ty đồng thời đã hoàn tất các thủ tục và thực hiện các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước theo quy định của pháp luật. Theo đó ban lãnh đạo cho rằng công ty sẽ không bị ảnh hưởng từ việc điều tra và không làm chậm trễ tiến độ giao nhà dự án này trong Q3.

Vụ việc trên đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu (giá cổ phiếu DXG đã giảm gần 40% từ đỉnh). Tuy nhiên việc giá cổ phiếu DXG giảm mạnh chủ yếu do (1) Vnindex giảm 24% từ đỉnh và (2) giá cổ phiếu DXG đã tăng 84% trong 4 tháng đầu năm 2018. Khi giá cổ phiếu ở đỉnh, P/E là 11 lần và hiện P/E đã giảm về khoảng 7,3 lần. Vụ việc trên có thể sẽ ảnh hưởng đến tâm lý NĐT trong một khoảng thời gian nhất định nhưng nếu việc điều tra không đem lại kết quả bất lợi thì câu chuyện này sẽ lắng xuống.

DXG là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực môi giới BĐS ở phân khúc trung cấp và bình dân với thị phần năm 2017 là 29,1%. Với 15 năm kinh nghiệm và thương hiệu mạnh trong mảng môi giới BĐS, DXG đã nâng được doanh số tiêu thụ sản phẩm từ khoảng 4.000 sản phẩm năm 2013 lên khoảng 22.000 sản phẩm vào năm 2017. Hệ thống phân phối của DXG được thực hiện qua 3 kênh chính gồm 2.000 nhân viên bán hàng tại 48 sàn giao dịch BĐS trên toàn quốc cộng với 8.000 cộng tác viên và 200 sàn liên kết. DXG cũng phát triển mảng đầu tư thứ cấp có phí môi giới cao hơn dịch vụ môi giới, ở mức khoảng 15-17%. DXG cũng có kế hoạch tái cấu trúc và tiến hành IPO mảng môi giới và đầu tư thứ cấp trong năm 2019.

Tiếp tục mở rộng quỹ đất để phát triển dự án trong trung và dài hạn – Trong năm 2017, công ty đã mua 3 dự án mới gồm Gem Riverview (2,9ha tại Thủ Đức), Opal Ocean View (185ha tại Quảng Nam) và Nha Trang Golf Resort (172 ha tại Nha Trang). Đến hiện tại, tổng quỹ đất của công ty đạt 399 ha gồm 38 ha tại TPHCM với 14 dự án trong danh mục, chủ yếu là tại Thủ Đức, Quận 7 và Quận 2 và 361 ha tại các tỉnh khác. HSC dự báo DXG:

- Sẽ tăng trưởng doanh thu với tốc độ bình quân gộp năm 25,6% trong 3 năm tới.

- Bán được 17.000 căn (tăng 5%) trong năm nay, và số căn bán được tăng bình quân 5% trong 3 năm tới đối với mảng môi giới và đầu tư thứ cấp.

- Tăng giá trị hợp đồng bán hàng ở mảng đầu tư dự án với tốc độ bình quân gộp năm 7% trong 3 năm tới.

- Theo đó doanh thu mảng môi giới và đầu tư thứ cấp sẽ tăng trưởng với tốc độ bình quân gộp năm 5% trong 3 năm tới.

- Tỷ suất lợi nhuận gộp là 52,6% trong năm 2018, 38,4% trong năm 2018 và 45,6% trong năm 2020.

LNST của cổ đông công ty mẹ sẽ tăng trưởng với tốc độ bình quân gộp năm 25,4% trong 3 năm tới. Trong năm 2018, công ty sẽ tiếp tục mở rộng quỹ đất thông qua việc mua thêm dự án tại vị trí đắc địa với đất sạch, thủ tục pháp lý đã hoàn tất để phục vụ cho chiến lược trung dài hạn. Công ty đặt mục tiêu đến cuối năm 2022 xây dựng được quỹ đất tổng cộng 2.000 ha với tổng diện tích sàn là 20 triệu m2. Hiện công ty tập trung hơn vào các dự án quy mô trung bình với diện tích khoảng 5-20 ha tại TP HCM thay vì các dự án nhỏ như trước đây

HSC giữ nguyên dự báo doanh thu thuần đạt 4.120 tỷ đồng (tăng trưởng 43%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.157 tỷ đồng (tăng trưởng 54%).

Quan điểm đầu tư – Lặp lại đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu lên 36.600đ, tương đương P/E dự phóng là 11,5 lần. Triển vọng năm nay khả quan nhờ hoạt động bán hàng tốt tại các dự án mở bán gần đây và tích cực thực hiện M&A nhằm tăng thêm quỹ đất. DXG đã bắt đầu tạo được chỗ đứng trong lĩnh vực BĐS và theo đó lấy lại được niềm tin của NĐT sau vài năm liên tục điều chỉnh kế hoạch kinh doanh trong năm. Do đó, cổ phiếu xứng đáng có mức giá phản ánh RNAV tương tự như các doanh nghiệp BĐS đầu ngành khác.

GÓC NHÌN PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

VIS – CTCP Thép Việt Ý (HOSE)

Biểu hiện gần đây của VIS khá tích cực khi xuất hiện những phiên bùng nổ theo đà, biên độ giá được nới rộng cùng sự gia tăng về khối lượng. Nhiều khả năng sau khi tích lũy thêm sẽ có những đợt gia tăng về giá và khối lượng.


CAP - Lâm Nông Sản Yên Bái (HNX)

CAP sau khi break khỏi nền tảng giá ngắn hạn đã có những phiên chạy đà khá tốt, các phiên tăng giá mạnh đi kèm thanh khoảng bùng nổ. Đây là những dấu hiệu tích cực cho sự tăng giá sắp tới của CAP.


VIC – Tập đoàn VinGroup (HOSE)

VIC hiện đang tích lũy trong biên độ hẹp với thanh khoản khá cạn kiệt. Nhiều khả năng VIC sẽ tiếp tục trạng thái đi ngang này trong các phiên tới.


SBT – CTCP Thành Thành Côn – Biên Hòa (HOSE)

Trạng thái của SBT đang vận động trong vùng giá hẹp cùng khối lượng cạn kiệt. Nhiều khả năng SBT sẽ tiếp tục dao động trong vùng giá hẹp này nếu không có sự đột biến nào về cả khối lượng và giá.



Bản tin chứng khoán phái sinh ngày 10.07.2018

Tham gia Room Tư Vấn Zalo của TVI: Tại đây!

Dịch vụ tư vấn

Dùng thử 20 ngày nhận tư vấn qua Email
- Bản tin hằng ngày
- Khuyến nghị Mua/Bán
- Tư vấn Phái sinh/ Chứng quyền
- Cảnh báo thị trường
- Dự báo KQKD
- Báo cáo phân tích
  •  (*)

  •  (*)

  •  (*)

Đăng ký mở tài khoản

“Bạn không bao giờ quá già hay quá trẻ để đầu tư”
  •  (*)

  •  (*)