Đón đầu cơ hội mới - Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant)

Cập nhật 18/05/2018 10:58 - Lượt xem: 20

CW có bảo đảm (Covered Warrant hay CW) là sản phẩm phái sinh tiếp theo được triển khai trên thị trường, sau thành công của sản phẩm Hợp đồng tương lai chỉ số. SSI tiếp tục tiên phong trong việc là 1 trong số 7 Tổ chức phát hành đầu tiên cho sản phẩm này.

Ở bài viết này, Team tư vấn TVI (True Value Investor)chia sẻ kiến thức cơ bản về CHỨNG QUYỀN CÓ ĐẢM BẢO

1. Chứng quyền có đảm bảo (CW) là gì?


CW là sản phẩm do CTCK phát hành và niêm yết trên Sàn giao dịch HSX. NĐT trả phí cho CTCK để được quyền mua Chứng khoán cơ sở tại một mức giá và thời điểm xác định trước.
NĐT mua CW có thể bán khi CW niêm yết trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn. NĐT giữ CW đến đáo hạn sẽ được nhận lãi chênh lệch bằng tiền mặt giữa giá thanh toán CW tại ngày đáo hạn và giá thực hiện của CW.
Trong đó:   
  • Giá thanh toán CW: TB giá 5 phiên giao dịch trước ngày đáo hạn của CKCS       
  • Giá thực hiện của CW: giá xác định trước tại thời điểm mua CW và không đổi theo thời gian
Xem hướng dẫn tham gia mua CW khi SSI phát hành: Tại đây!
Đăng ký mua lần đầu Chứng quyền do SSI phát hành: Tại đây!

2. Thông tin cơ bản của chứng quyền  (CW)

Một CW khi được niêm yết cần phải có tối thiểu các thông tin sau:
Điều khoảnVí dụDiễn giải
Tổ chức phát hành (TCPH)
SSI
Đáp ứng đầy đủ quy đinh về điều kiện phát hành
Ký quỹ tài sản đảm bảo trước khi phát hành
Thực hiện nghĩa vụ tạo lập thị trường và phòng ngừa rủi ro
Chứng khoán cơ sở (CKCS)Cổ phiếu VNMCác mã do sở quy định
Loại CWCW mua
Kiểu thực hiện quyềnChâu Âu          Mặc định trong giai đoạn đầu ở thị trường chứng khoán Việt Nam
Phương thức thanh toánTiền mặt
Phương thức giao dịch
T+2
Thời gian CW và tiền về tài khoản là T+2 như chứng khoán cơ sở
Ngày phát hành
15/03/2017
Ngày giao dịch cuối cùng
13/09/2017
Là 2 ngày trước ngày đáo hạn
Sau ngày này, CW sẽ bị hủy niêm yết và nhà đầu tư không được giao dịch
Ngày đáo hạn
15/09/2017
Giá chứng khoán hiện tại133.000 đồng
Tỷ lệ chuyển đổi
2:1
Số CW cần có để đổi lấy 1 chứng khoán cơ sở
Giá thực hiện133.000 đồngMức giá để NĐT mua CKCS vào ngày CW đáo hạn
Giá CW5.600 đồngTiền mà NĐT bỏ ra để sở hữu CW
 

3. Lợi ích khi đầu tư vào Chứng quyền (CW):

Khả năng sinh lời cao: So với Chứng khoán cơ sở do biên độ dao động 1 ngày chỉ là 7%-15%, CW có biên độ dao động giá lớn, mở ra khả năng sinh lời cao.Về lý thuyết giá CW có thể biến động 100%-200% hoặc hơn trong 1 ngày.

Rủi ro hạn chế, lãi không giới hạn: nếu như  giá CKCS không đi theo dự kiến thì NĐT chỉ chịu lỗ tối đa bằng với phần phí mua CW.

Giao dịch như cổ phiếu: NĐT có thể mua bán CW trên tài khoản chứng khoán cơ sở mà không cần mở tài khoản mới. NĐT không cần mở tài khoản Chứng khoán tại CTCK phát hành CW vẫn có thể giao dịch được CW đó trên sàn.
Vốn đầu tư thấp: so với mua chứng khoán cơ sở: thay vì phải bỏ ra một số tiền lớn để mua chứng khoán cơ sở, nhà đầu tư có thể mua CW với mức vốn bỏ ra chỉ bằng một phần nhỏ (7%-15%).

Không giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài: thanh toán tại ngày đáo hạn bằng tiền mặt do đó nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia mua CW của những cổ phiếu đã hết room.’


4. Rủi to khi đầu tư Chứng quyền (CW)

Tính đòn bẩy cao: CW là công cụ đầu tư tài chính có thể giúp nhà đầu tư gia tăng suất sinh lợi nhưng cũng đồng thời làm tăng tỷ lệ lỗ cho NĐT khi chứng khoán cơ sở biến động ngược chiều với nhận định

Mất phí mua CW: nếu như tại ngày đáo hạn giá thanh toán (bình quân 5 phiên giao dịch cuối cùng trước ngày đáo hạn) nhỏ hơn hoặc bằng giá thực hiện CW đối với CW mua thì nhà đầu tư sẽ không được nhận thanh toán chênh lệch và mất toàn bộ phần phí mua CW.

Biến động mạnh theo giá chứng khoán cơ sở:do CW có đòn bẩy cao nên giá CW biến động mạnh theo giá chứng khoán cơ sở. Ví dụ, giá cổ phiếu A là 100 nghìn có biên độ giá trong ngày từ 93 - 107, giá CW của cổ phiếu A là 8 nghìn có biên độ giá trần sàn từ 1 – 15 nghìn.

Vòng đời giới hạn:tại thời điểm đáo hạn nhà đầu tư sẽ nhận được phần lãi chênh lệch (nếu có) từ Tổ chức phát hành CW. Sau đáo hạn, CW sẽ không còn niêm yết trên sàn chứng khoán và không còn giá trị.

Tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán:tổ chức phát hành có nghĩa vụ bắt buộc thanh toán phần chênh lệch lãi cho nhà đầu tư tại thời điểm đáo hạn do đó nhà đầu tư chịu rủi ro không nhận được phần này nếu tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán. Để bảo vệ nhà đầu tư, Ủy ban chứng khoán đưa ra quy định phòng ngừa rủi ro và đặt cọc thanh toán như sau: Tổ chức phát hành phải mua vào chứng khoán cơ sở để phòng ngừa rủi ro giá lên cho CW mua và phải đặt cọc 50% số tiền thu được từ phát hành CW.


Xem thêm: Sinh lời gấp nhiều lần với chứng quyền có bảo đảm (CW)
Xem thêm: Làm thế nào để giao dịch chứng quyền có bảo đảm (CW)?