TƯ VẤN
THU PHÍ
Mở tài khoản
Đăng ký ngay
 Đóng

Đăng ký mở tài khoản

“Bạn không bao giờ quá già hay quá trẻ để đầu tư”
  •  (*)

  •  (*)

  •  

  •  

 

NVL: KQKD 2018- Bàn giao dự án có biên lợi nhuận cao dẫn dắt tốc độ tăng trưởng dù thuế suất thực tế tăng

Ngày: 11/02/2019 02:42 - Lượt xem: 176

VCSC cập nhật NVL: CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) công bố kết quả tài chính năm 2018 với DT thuần đạt 15.300 tỷ (tăng trưởng 31% so với cùng kỳ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3.200 tỷ (tăng trưởng 59%)

CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) công bố kết quả tài chính năm 2018 với DT thuần đạt 15.300 tỷ (tăng trưởng 31% so với cùng kỳ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3.200 tỷ (tăng trưởng 59%), lần lượt bằng 88% và 104% dự phóng của chúng tôi. DT thuần thấp hơn dự báo của chúng tôi chủ yếu do lượng bàn giao trong quý 4 thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, điều này đã được bù đắp bởi kết quả của mảng kinh doanh cốt lõi tốt hơn kỳ vọng. Do đó, diễn biến tích cực này có thể dẫn tới việc điều chỉnh tăng 5%-10% cho dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi cho năm 2019 hiện đang ở mức 3.500 tỷ (tăng trưởng 9%).

Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2018 thấp hơn kỳ vọng. Doanh thu thuần năm 2018 tăng mạnh 31% so với năm 2017 nhờ bàn giao tại các dự án Lakeview City, Wilton Tower, Kingston, Sun Avenue và Rich Star. Tổng cộng, công ty chỉ bàn giao 4.600 căn so với 6.000 căn như mục tiêu ban đầu đề ra vào đầu năm. Chúng tôi được biết nguyên nhân là thủ tục pháp lý kéo dài hơn so với dự kiến và cho rằng vấn đề này sẽ được giải quyết trước khi kết thúc năm 2019. Vì vậy, chúng tôi dự báo NVL sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng trong năm 2019 nhờ backlog (giá trị hợp đồng đã ký còn để ghi nhận) giá trị lớn, mà theo ước tính của chúng tôi đạt 30,1 nghìn tỷ đồng vào cuối năm 2018.

Thuế suất thực tế cao hơn kìm lại tốc độ tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2018. Năm 2018, công ty chịu mức thuế 30%, cao hơn so với mức 20% năm 2017. Chúng tôi cho rằng nguyên nhân khiến thuế suất tăng như trên là do khoản 426 tỷ đồng lỗ tính thuế không ghi nhận thuế hoãn lại trong năm 2018. Chúng tôi sẽ trao đổi thêm với ban lãnh đạo để biết thêm chi tiết về vấn đề này.


(Nguồn: VCSC)

Mở tài khoản tại VPS

➤ Miễn phí giao dịch cơ sở, phái sinh, chứng quyền.
➤ Tỉ lệ cho vay 3:7 và nhiều mã trên cả 3 sàn (bao gồm upcom)
➤ Lãi suất Margin 9,8% thấp nhất thị trường
➤ Hệ thống giao dịch tiện lợi, ổn định và có ứng dụng trên ĐT.
➤ Hỗ trợ cài đặt Amibroker - phần mềm PTKT chuyên nghiệp.
➤ Ký quỹ phái sinh cực thấp.
➤ Hỗ trợ Online 24/7.
➤ Tham gia Room VIP TVI tư vấn trong giờ giao dịch.
➤ Tham gia khóa học đầu tư tăng trưởng TVI.
  •  (*)

  •  (*)

  • Email thường dùng (*)

Mở tài khoản tại VPS

➤ Miễn phí giao dịch cơ sở, phái sinh, chứng quyền.
➤ Tỉ lệ cho vay 3:7 và nhiều mã trên cả 3 sàn (bao gồm upcom)
➤ Lãi suất Margin 9,8% thấp nhất thị trường
➤ Hệ thống giao dịch tiện lợi, ổn định và có ứng dụng trên ĐT.
➤ Hỗ trợ cài đặt Amibroker - phần mềm PTKT chuyên nghiệp.
➤ Ký quỹ phái sinh cực thấp.
➤ Hỗ trợ Online 24/7.
➤ Tham gia Room VIP TVI tư vấn trong giờ giao dịch.
➤ Tham gia khóa học đầu tư tăng trưởng TVI.
  •  (*)

  •  (*)

  • Email thường dùng (*)